הבנקים: הסיכון בשוק גדל והפדיונות בקרנות יימשכו החודש

הבנקים הגדולים, לאומי והפועלים, ממשיכים להעריך גם השבוע כי המסחר בבורסה יהיה תנודתי בטווח הקצר והעליות יחזרו בטווח הארוך, אםכי השבוע ניתן להבחין בנימות פסימיות יותר בסקירות הבנקים. לאומי צופה המשך פדיונות בקרנות המנייתיות ואילו הפועלים מציין כי "רמת האי-ודאות עולה בהדרגה".

השוק המקומי רשם השבוע תשואה שלילית של 1.2% והוא ירד מתחילת השנה ב-4.5%. מהשיא האחרון שנרשם באפריל איבדה הבורסה כ-10% מערכה, בשל משבר החוב באירופה.

הציבור לא אדיש לירידות וניתן לראות זאת בפדיונות בקרנות הנאמנות המנייתיות. בחודש מאי, למשל, נרשמו פדיונות של כ-700 מיליון שקל, זה החודש השני ברציפות. זאת, לאחר שבשלושת החודשים הראושנים של השנה עלה שיעור החזקות הציבור במניות באמצעות ההחזקה בקרנות המנייתיות.

"בהתחשב בתנודתיות החדה ואי הבהירות המאפיינת את מגמת המסחר בבורסה, להערכתנו מימושים באפיק המנייתי באמצעות קרנות נאמנות יימשכו גם בחודש הקרוב", כותבים כלכלני בנק לאומי בסקירתם השבועית על שוק ההון. כלכלני הבנק מעריכים כי בטווח הקצר תמשיך הבורסה להיות תנודתית על רקע הנעשה בחו"ל, אך הם מאמינים ש"בטווח הארוך ישוב הסנטימנט החיובי לשווקים".

גם בבנק הפועלים "רואים בחיוב" את ההשקעה במניות לטווח הארוך, אך לעת עתה הם מזהירים מפני הסנטימנט השלילי.

"נראה כי רמת האי ודאות דווקא עולה בהדרגה", כותבים כלכלני הבנק. "סימנים שליליים ראשוניים החלו להופיע לאחרונה בזירה המאקרו כלכלית והשווקים בעולם עודם תנודתיים".

האנליסטים מתכוונים לירידה במדד מנהלי הרכש לחודש מאי עליה נודע השבוע וכן לירידה בייצוא שצפויה להביא להאטה במשק. מנגד, בבנק מציינים לטובה את עמידות החברות הציבוריות.

"במסגרת סקר החברות של הבנק המרכזי לרבעון הראשון, הביעו חברות רבות אופטימיות בהערכותיהן לרבעון השני, וצפו המשך שיפור בפעילות", נכתב בסקירה. "אנו סבורים כי מגמה זו אכן תימשך, בעיקר בחברות המוטות למשק המקומי. עדיין צפוי שיפור בתוצאותיהן של חברות רבות, כשמניותיהן של חלקן נסחרות במחירים ראויים להשקעה. אנו סבורים כי גם בטווח הקרוב נראה את שוק המניות המקומי מתנייד בהשפעת הכוחות המנוגדים הללו - מה שיגרום להמשך התנודתיות בבורסה".