Riverbed Technology (סימול: RVBD)
ממליץ: אופיר נבות, מנהל השקעות ברמקו
חברת Riverbed מבצעת אופטימיזציה לתשתיות תקשורת בין מחשבים ומאפשרת על ידי כך ייעול וניצול טוב יותר של התשתיות הקיימות. נוכח הדרישה הגוברת לחיבור לרשת האינטרנט בכל זמן ובכל מקום, כתוצאה משיעורי הצמיחה הגבוהים של מכשירי הסמארטפון, והגידול במכשירים ניידים כדוגמת האייפד, נוצר צורך מיידי מצד חברות התקשורת הגדולות לספק רוחב פס גדול ומהירות תעבורת נתונים אטרקטיבית ללקוחותיהן. שירותים אלה דורשים בדרך כלל השקעות הוניות גבוהות.
כ-68% מהכנסות החברה מגיעות ממכירת מערכות שמייעלות את מהירות תעבורת הנתונים ברשת, ו-32% מגיעים ממתן שירותי תמיכה ותוכנה על בסיס מתחדש. יותר מחצי מהמכירות מקורן בשוק האמריקני, אשר מתאפיין בתחרותיות גבוהה בין ספקיות התקשורת ופריסה רחבה, כשרבע נוסף מגיע מאירופה, המזרח התיכון ואפריקה.
החברה מציגה גידול קבוע בתזרים המזומנים החופשי בשלוש השנים האחרונות, ללא חובות, ועם צפי לעלייה של 50% בשורת הרווח השנתי לעומת השנה הקודמת.
עם מכפיל רווח חזוי ל-2010 של 29.85 שנגזר משיעורי הצמיחה הגבוהים הצפויים לחברה בתחום החם של תקשורת נתונים, היא נראית כמניית צמיחה מעניינת ביותר.
China Yurun (סימול: CYUFF)
ממליץ: משה קלמפנר, אנליסט בקמליה קפיטל
חברת China Yurun נמנית בין יצרני הבשר הגדולים בסין.
כיצרנית גדולה של מוצרי בשר וכמפיצה של מותגים מובילים היא נהנית ממעמד תחרותי חזק, המאפשר לה לשמור על המרווחים בתקופות של ירידת מחירים, ולשפר את המרווחים שלה בתקופות של עליית מחירים, בדומה למצב הקיים כעת.
שוק הבשר בסין מפוזר מאוד, עם שחקנים קטנים רבים, כאשר למרות גודלה נתח השוק של החברה נאמד בכ-3% בלבד.
אנו מעריכים כי הענף צפוי לעבור תהליך של קונסולידציה, אשר תימשך שנים רבות, במהלכן צפויות לצוץ הזדמנויות טובות עבור החברה לרכישת חברות קטנות.
בשלוש השנים האחרונות צמחו רווחי China Yurun בכ-32% בשנה, כושר הייצור של החברה גדל פי שניים, והיא צפויה לשמור על קצב מהיר של השקעה. מניותיה נסחרות לפי מכפיל 18, כאשר לחברה יש כדולר למניה במזומן נטו.
China Yurun עשויה ליהנות גם מהפיכתה של סין למדינה השנייה בגודלה במונחי תוצר, לאחר שחלפה לאחרונה במהלך שדובר בו רבות על פני יפן.
לאור זאת, אנו סבורים שכדאי להתמקד בענף הצריכה, כאשר המגמה הרב שנתית של גידול במעמד הביניים במדינת הענק תבטיח צמיחה נאה ויציבה לחברות בענף.
Textainer Group Holdings (סימול: TGH)
ממליץ: רו"ח רון אלקון, מחלקת מחקר באפסילון
חברת Textainer Group Holdings עוסקת בהשכרה ומכירה של מכולות להובלה ימית.
לאחר שפל חסר תקדים בתחום התובלה הימית במהלך שנת 2009, שגרמה לירידת מחירים חדה בענף, ניכרת בחודשים האחרונים התאוששות בסחר העולמי.
TGH נהנית מכך ותוצאות שני הרבעונים האחרונים ב-2010 מצביעות בבירור על שינוי מגמה ועל שיפור ברווח ובמדדי היעילות התפעולית. מהדו"חות הכספיים שהחברה פרסמה בשבוע שעבר עולה כי אחוז ההשכרה של המכולות עלה לרמת שיא היסטורית של 98%, על רקע ביקושים חזקים שתרמו לעליית מחירי ההשכרה. הרווח היה גבוה בכ-20% מהצפוי והוא אף צפוי להשתפר בהמשך השנה.
החברה ניצלה את המשבר לשם יישום תהליכי התייעלות, ועל רקע רמת המינוף הנמוכה שלה, היא מציגה כיום את שיעורי הרווחיות הטובים בענף.
שיעור ה-EBITDA עומד על 75%, הרווח התפעולי על 55% ושיעור הרווח הנקי הסתכם ב-26%. למרות שהיא יעילה יותר ממתחרותיה, החברה מתומחרת בדומה להן לפי מכפיל רווח עתידי של 11, ומכפיל EBITDA של 10, שנראה אטרקטיבי על רקע תחזיות הצמיחה לענף.
בנוסף, מחזיקי המניות נהנים מתשואת דיבידנד שנתית של 3.5%.
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
