מייק מק'דרמונט, סוחר המניות לטווח קצר-בינוני הכותב בקהילת הבלוגים Mercenary Trader, המליץ בסוף השבוע על 3 מניות של שותפויות הפקת גז בארה"ב, אשר להערכתו יש בהן עדיין פוטנציאל לא מבוטל לעליות בתקופה זו של סביבת ריביות נמוכות בה מחפשים המשקיעים כל הזדמנות להשיג תשואה.
מק'דרמונט פותח את הפוסט שלו בציון המובן מאליו: הפדרל ריזרב מתכנן כבר את ההקלה המוניטארית הבאה (ככל הנראה בתחילת נובמבר) ובשווקים מתחילים לתמחר זאת והדבר בא לידי ביטוי בירידה בתשואות אגרות חוב מכל הסוגים. המשקיעים מצידם מחפשים כל דרך אפשרית להשיג תשואה, וזאת על ידי הגדלת רכיב הסיכון בתיק ההשקעות.
מק'דרמונט ממליץ למשקיעים לרכוש יחידות השתתפות (יה"ש) של שותפות חיפושי נפט וגז בארה"ב. הוא מודה שגם היה"שים עלו בשיעורים חדים בתקופה האחרונה במסגרת הראלי בשווקים, אך מציין כי עדיין ישנן הזדמנויות ומצביע על 3 יה"שים מומלצות:
1. Energy Transfer Partners (סימול: ETP): השותפות מפעילה כ-17.5 מייל של צינורות גז במערב ארה"ב. היא פעילה ב-6 מדינות (אריזונה, קולורדו, לואיזיאנה, ניו מקסיקו, יוטה וטקסס). יחידות ההשתתפות שלה נסחרות בוול סטריט לפי שווי של 9 מיליארד דולר, מכפיל רווח 38 ומרכזות מחזור יומי ממוצע של כ-765 אלף יה"ש.
מק'דרמונט חולק שבחים לשותף הכללי בשותפות וכותב: "במקום להתרכז בתמלוגים מהרווחים בלבד, השותף הכללי מרחיב את הפעילות העסקית ומחבר שדות גז חדשים לרשת הצינורות המסיבית של השותפות כדי לייצר הכנסות חדשות".
היה"ש נושאות תשואת דיבידנד של 7.2% והשותפות חילקה דיבידנדים יציבים מזה 10 רבעונים ברציפות. בשנה האחרונה גייסה השותפות 1.4 מיליארד דולר כדי לממן המשך התרחבות עסקית.
2. Enterprise Products Partners (סימול: EPD): מדובר בשותפות האנרגיה הגדולה ביותר שנסחרת בבורסה בארה"ב והתשתית שלה מתפרסת על פני ארה"ב, קנדה ומפרץ מקסיקו. לחברה צינורות גז באורך כולל של יותר מ-41 מייל, היא נסחרת במכפיל רווח 21, שווי שוק של כמעט 27 מיליארד דולר ויחידות ההשתתפות שלה מרכזות מחזור יומי ממוצע של 1.16 מיליון יה"ש.
מק'דרמונט מציין כי ל-EPD יש היסטוריה של תזרים מזומנים חזק, שגדל ממיליארד דולר בשנת 2007 ל-1.6 מיליארד דולר בשנת 2009. הוא טוען גם שמכפיל הרווח של החברה הינו "סביר" בהתחשב בהשקעות של ההנהלה לצורך הרחבת הפעילות העסקית בעתיד. עם זאת, הוא מציין שהמניה עלתה ביותר מ-30% בשנה האחרונה וקרובה לשיא השנתי שלה, כך שישנו סיכון לתיקון בשער היה"ש.
"המשקיעים יכולים להמתין לנסיגה בשער היה"ש כדי לקנות או לחלופין לקנות עכשיו את היה"ש ולמכור אופציות CALL לחודש מארס במחיר מימוש 42 דולר, שכרגע נסחרות סביב 1.35 דולר לאופציה", ממליץ מק'דרמונט.
3. Penn Virginia Resource Partners LP (סימול: PVR): השותפות השלישית המומלצת על ידי מק'דרמונט הינה יותר נישתית ומפעילה נכסי פחם ומשאבים טבעיים אחרים. הסיכון הוא שמחזורי המסחר ביה"ש קטנים למדי - המחזור הממוצע ב-3 החודשים האחרונים הסתכם ב-134 אלף יה"ש ביום בלבד. מכפיל הרווח של PVR הינו 24.4 ושווי השוק עומד על 1.3 מיליארד דולר.
לשותפות 4,118 מייל של צינורות להעברת גז טבעי ו-6 מתקני עיבוד של משאבי טבע כגון פחם. במקום מודל התמלוגים הידוע, השותפות מחכירה את נכסיה לחברות כרייה ומקבלת מהן תשלומים בהתבסס על כמות כריית הפחם. לחברה 829 מיליון טון של רזרבות פחם איכותי.
תשואת הדיבידנד השנתי של השותפות הינה 7.3%; מק'דרמונט מציין כי "אם החברה תצליח לצמוח בשיעור של 5% בשנה הבאה, מחיר היה"ש עשוי לעלות ל-35.9 דולר - כלומר עלייה של 40% מהרמות הנוכחיות. זה יכול לקרות במהלך השנה הקרובה ובינתיים המשקיעים יכולים ליהנות מתשואת הדיבידנד של כמעט 7.5% בשנה".
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
