כלכלני מזרחי טפחות: פישר לא יעלה את הריבית לפברואר

מדד המחירים לצרכן עלה ב-0.4% בחודש דצמבר, בהתאם לציפיות המוקדמות, ולפיכך מסתכמת האינפלציה בשנת 2010 בישראל ב-2.7%. האינפלציה ב-2010 הינה בתוך יעד המחירים שקבעה הממשלה - לראשונה מאז כניסתו של נגיד בנק ישראל סטנלי פישר לתפקיד ב-2005.

רונן מנחם, מנהל יחידת ההשקעות והאסטרטגיה בבנק מזרחי טפחות, אומר הבוקר (א') בתגובה למדד כי העלייה במדד דצמבר מעט גבוהה מההערכות, אך בצל המשך התחזקות השקל כנגד הדולר, עלייה נמוכה יחסית בסעיף הדיור (פעם שלישית ברציפות שהשינוי בסעיף זה היה נמוך מהשינוי במדד הכללי) ומדד המחירים לצרכן הנמוך בארצות הברית (המבשר הותרת הריבית בארה"ב ללא שינוי תקופה ארוכה), ריבית בנק ישראל תישאר ללא שינוי בפעם רביעית ברציפות בחודש הבא.

עם זאת, "משום שהמדד ללא דיור עלה 5% (בקצב שנתי) בארבעת החודשים האחרונים ומדד מחיר הדיור גבוה כעת ב-17.2% בהשוואה לשנה שעברה (לאחר עלייה נוספת בת 1.4% בחודש שעבר) תתחייבנה העלאות ריבית נוספות בהמשך".

כתוצאה מכך, אומר מנחם, אם בנק ישראל מתכנן להעמיד את הריבית על 3.3% בעוד 12 חודשים (לפי הערכות חטיבת המחקר), נראה כי ייאלץ לזרז את קצב העלאות הריבית במחצית השנייה של שנת 2011 ויכול להיות שבמסגרת זו תתבצענה, במידת הצורך, העלאות בשיעור 50 נקודות בסיס.