על רקע ההתפתחויות המדאיגות האחרונות במצרים, פרסמו היום (ה') כלכלני בנק הפועלים את הסקירה החודשית, בה הם מציינים כי "למרות הקרבה הגיאוגרפית, וההשלכות המדיניות העתידיות של חילופי שלטון אפשריים במצרים על היחסים עם ישראל, ההשפעות הכלכליות הישירות על המשק הישראלי בטווח הקצר הן מועטות".
בשקלול הגורמים השונים המשפיעים על שוק המניות המקומי, בפועלים ממשיכים להחזיק בדעה חיובית כלפי שוק זה בראייה ארוכת טווח. שוקי המניות בעולם נהנו בחודשים האחרונים ממגמה חיובית, הן בשל "ראלי סוף השנה", אך גם בשל התחזקות ההערכות בנוגע להתאוששות כלכלת ארה"ב. במישור המקומי, הכלכלה הישראלית נראית מצוין, עם ביצועי יתר על פני מרבית המשקים המערביים במונחי צמיחה ושוק העבודה.
שיפור בתוצאות החברות, הערכה שמתחזקת עם פרסום סקר החברות של בנק ישראל, וצפי להמשך המגמה החיובית גם בראייה לעתיד, מעניקים אף הם תמיכה לשוק המניות.
לצד התמיכה הכלכלית, סבורים בפועלים כי שוק המניות נהנה מתמיכה גם מהתשואות הנמוכות באפיקים הסולידיים, אשר מעלות את קרנן של המניות במשוואה של סיכון/סיכוי בהשוואה לאפיקים האלטרנטיביים. עם זאת, "בטווח הקצר קיימת אי ודאות בשל האירועים האחרונים במצרים, לצד היתכנותם של מימושי רווחים בבורסה לאחר גל העליות האחרון שהביא את מדדי המניות הכבדות לרמות שיא חדשות".
חרף זאת, בפועלים סבורים כי בסיכומה של 2011, תרשם תשואה עודפת בשוק המניות המקומי על פני חלופות ההשקעה הסולידיות. השונות בין המניות השונות תגבר בראייה עתידית ולכן ממשיכים בפועלים להמליץ על השקעה במניות בודדות ולא באמצעות מדדים. בחלוקה ענפית, אנו רואים עדיפות להשקעה בחברות המוטות למשק המקומי, וחברות הפועלות בענפים הבסיסיים.
לגבי ההשקעה בעולם, מציינים בפועלים כי על אף שמרבית הגורמים תומכים בהשקעה בנכסי סיכון גם בשנת 2011 ואלטרנטיבות ההשקעה מוגבלות, לא מן הנמנע כי עוצמת העליות שחווינו בשנים 2009-2010 תוסיף ותתמתן ב- 2011, על רקע הכוחות המנוגדים שמאפיינים את הכלכלה הגלובלית.
ארה"ב ויפן עדיפות על אירופה
לפיכך, בראייה אסטרטגית, "אנו מעדיפים שילוב של רכיבים מחזוריים ודפנסיביים, ומשמרים משקל יתר לשווקים מתפתחים. מבין השווקים המפותחים אנו מעדיפים את ארה"ב על פני אירופה ויפן, כאשר החשיפה לאירופה מומלצת דרך גרמניה. בשווקים המתפתחים, קיימת עדיפות לשוק הברזילאי ולשווקים "עוטף" סין, כדוגמת, דרום קוריאה, אשר נהנית מהצמיחה המואצת בסין ואינה מושפעת באופן ישיר מצעדי הריסון שמנהיג הממשל הסיני".
מתאם גבוה לצמיחה הגלובלית ויצוא בהיקפים גדולים לסין, ממצבים את שוקי המניות באוסטרליה, בהודו ובסינגפור כשווקים המועדפים להשקעה באסיה פסיפיק ללא יפן. "חשוב לציין את רמת הסיכון הגבוהה יותר הנלווית להשקעה בשווקים המתעוררים בהשוואה לאלו המפותחים".
לגבי שוק המטבעות אומרים בפועלים כי "בנק ישראל ומשרד האוצר מנסים לשנות את כללי המשחק בשוק המט"ח, והם מתמקדים בשחקנים הזרים. אנו ממשיכים להעריך כי חוזקו של השקל נובע בעיקר מכך שהמשק הישראלי בולט לחיוב יחסית למרבית המדינות המפותחות".
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
