תמימות דעים בשוק: פישר יעלה מחר את הריבית ל-2.5%

בנק ישראל, בראשות הנגיד סטנלי פישר, יעלה מחר (ב') את הריבית במשק ב-0.25% ל-2.5% - כך מעריכים כל 19 הכלכלנים שהשתתפו בסקר החודשי של סוכנות בלומברג. הסיבה לתמימות הדעים בנוגע לריבית: נתוני התמ"ג הגבוהים שפורסמו בשבוע שעבר והאינפלציה שחרגה מהיעד הממשלתי.

במריל לינץ', למשל, סבורים כי הריבית לשנת 2011 תסתכם ב-3.25%, כך עולה מסקירה שפרסמו כלכלני בית ההשקעות. עוד מעריכים הכלכלנים כי הריבית בשנת 2012 תעלה ל-4%. בבנק ההשקעות סבורים כי בנק ישראל יתמקד במט"ח בהחלטת הריבית ומעריכים כי רמת האינפלציה הנמצאת מעל היעד של בנק ישראל והתרבות הסממנים להתחממות יתר בשוק העבודה, אלה מגבילים את מרחב התמרון של בנק ישראל בהעלאת הריבית.

עוד צופים במריל לינץ' כי האינפלציה בשנת 2011 תעלה לרמה של 2.9% בהשוואה לרמה של 2.7%. בהתייחס לרמת הצמיחה בישראל, כלכלני הבנק מעלים את תחזית הצמיחה לשנת 2011 ל-3.9% לעומת רמה של 3.3% בתחזית הקודמת.

כזכור, בשבוע שעבר פורסמו נתוני תמ"ג חזקים שהעידו על צמיחה של 7.8% ברבעון הרביעי של 2010 - הרבה מעל התחזיות המוקדמות שעמדו על 4.2%. הנתונים הגיעו בשבוע בו פורסמו נתוני אינפלציה מדאיגים, לפיהם מדד המחירים לצרכן עלה ב-0.2% בינואר והאינפלציה השנתית עומדת על 3.6% - מעל היעד הממשלתי (1%-3%). כבר ביום פרסום נתוני התמ"ג החלו המשקיעים לתמחר העלאת ריבית החודש, ולראיה נפילת הדולר לרמה הקרובה ל-3.6 שקלים.

"עקב האכילס של העלאת הריבית הן ההתפתחויות בשוק המט"ח", מציין רון אייכל, כלכלן ואסטרטג ראשי בבית ההשקעות מיטב. "בימים האחרונים נרשם ייסוף בערכו של השקל כנגד הדולר וגם האירו. העלאות הריבית יוצרות לחץ לייסוף נוסף אשר צפוי להקשות על היצוא, שגם כך לא מציג התפתחויות מרשימות".

גם בלידר שוקי הון צופים העלאת ריבית מחר, "אנו מייחסים הסתברות של כ-2/3 למהלך שבו בנק ישראל יעלה את הריבית ב-50 נ"ב", כותב רפי גוזלן, כלכלן המאקרו של לידר. עוד מציינים בלידר כי העלאה של 0.25% עשויה להמשיך את הקו של השנה האחרונה ולפיו עליית הריבית קוזזה בעלייה בציפיות לאינפלציה כך שהריבית הריאלית נותרה שלילית.

עוד מעריכים בלידר שוקי הון כי הריבית בסוף השנה תגיע ל-4%, "ההאצה בצמיחה והאינפלציה מחייבים מדיניות אגרסיבית יותר, אחרת יימשך הכרסום באמינותו של הבנק", מעריכים בבית ההשקעות.