נירה שמיר, שחזתה שיא מיידי במעו"ף: "התיקון יהיה קצר"

נירה שמיר, הכלכלנית הראשית של בנק דיסקונט, אשר רק לפני 3 שבועות חזתה שיא במדד המעו"ף "הוא עניין של ימים או אפילו שעות", מעריכה כעת כי הירידות שנמשכו מאז בבורסה יהיו קצרות טווח וכי אין לפקפק בתקפותה של מגמת העלייה.

"שוקי המניות בעולם מצויים במגמת עלייה ארוכת טווח ורחוקה מסיום", כותבת שמיר בסקירה עדכנית. "ניכר כי תיקונים חלשים ומהירים יחסית יהוו מוטיב חוזר במהלך השנה הקרובה. להערכתנו, קיים סיכוי טוב לכך כי התיקון הנוכחי יהיה קצר יחסית ולא עמוק במיוחד ויהווה יותר מכל עדות לתיאבון לסיכון (על רקע ריבית חסרת סיכון נמוכה), שחזר להיות נחלתם של מרבית המשקיעים".

ב-19 בינואר הגיע מדד המעו"ף לשיא של 1,340 נקודות ומאז איבד 7.3% מערכו. עם זאת, כאמור, שמיר ממשיכה להחזיק בעמדה שורית על השוק, וממליצה למשקיעים להקצות 40% מתיק ההשקעות לאג"ח קונצרניות, צמודות מדד כמובן. היא גם מזהירה מפני הסיכון הכרוך בהחזקת אג"ח ממשלתיות, בשל הסיכוי להפסדי הון עקב העלאות הריבית הצפויות במשק.

באשר לשוק המט"ח, שמיר מעריכה כי השקל ימשיך להתחזק מול הדולר חרף ניסיונותיו של בנק ישראל להצר את צעדי הספקולנטים בשוק. זאת, בעקבות הנתונים הכלכליים החזקים של המשק הישראלי, כמו למשל צמיחה של 7.8% ברבעון האחרון של 2010 והעלאות הריבית הצפויות כדי לרסן את האינפלציה.

"אם אכן יצליח בנק ישראל לצמצמם את היקף הפעילות של ספקולנטים לטווח קצר הכלכלה הריאלית 'תתן את הטון' כשהעודף בחשבון השוטף יתמוך בשקל", כותבת שמיר. "בנוסף, ייתכן כי יגברו השקעות הזרים במניות בישראל (נתוני ינואר אכן מצביעים על כיוון זה) ואם לא יחול שינוי קיצוני בהתפתחויות באזור, השקל יתחזק מ'סיבות בריאות יותר' (פחות ספקולציה לטווח קצר ויותר התבססות על נתוני הכלכלה המקומית)".