2011 צפויה להתאפיין בצמיחה מואצת של הפעילות התעשייתית בעולם, ואחת החברות המעניינות בתחום היא BASF (סימול: BASFY). מדובר בתאגיד ענק גרמני, העוסק בייצור מגוון רחב של כימיקלים לכלל מגזרי התעשייה, החקלאות והבנייה בעולם.
מכירות החברה מתפלגות על פני מספר מגזרים עיקריים: כימיקלים (המהווים 18%), פולימרים פלסטיים (16%), מוצרי תכלית (19%), פתרונות פונקציונליים (15%), דשנים וחומרי הדברה לחקלאות (13%), והפקה והובלה של נפט וגז (19%). החברה היא שותפה עם GAZPROM הרוסית באחד מצינורות הגז הטבעי מרוסיה לגרמניה.
בשנים האחרונות BASF התמקדה בשיפור התשואה על ההון. המהפך בוצע באמצעות רכישת מספר חברות לכימיקלים מיוחדים תמורת כ-10 מיליארד דולר, מכירה של חברות שאינן בליבת הפעילות, קנייה של מספר שדות נפט וגז, וריכוז פעילות הייצור בשישה קומפלקסים ענקיים.
החברה צפויה לצמוח בשיעור של כ-10%, נהנית ממבנה מאזן חזק (יחס חוב להון של 60%), מייצרת תזרים תפעולי של מעל 6 מיליארד אירו. כ-22% ממכירותיה מגיעים משווקים מתפתחים, ושיעור זה צפוי לצמוח בשנים הקרובות. BASF, ששווה כ-74 מיליארד דולר ומחלקת דיבידנד של 3.7%, נסחרת מתחת לממוצע המכפילים ההיסטורי ומתחת לממוצע המכפילים בתעשייה, למרות שהיא לא פחות יעילה מהמתחרים. המחיר הנוכחי שלה נראה אטרקטיבי, והוא משקף מכפילי רווח עתידי של 11, EV/EBITDA של 5.5, ו-PEG של 0.6 בלבד.
* נכתב על ידי רון אלקון ממחלקת המחקר אפסילון
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
