מהן ההמלצות למקרה והראלי הנוכחי יבוא אל סיומו?

מבחינה טכנית, השווקים בשיא ומחפשים נקודת יציאה. הראלי האחרון, בן 38 השבועות, מתחיל להיות רצוף מדי, וההיסטוריה מוכיחה שהוא עשוי להסתיים בקרוב. התקופה שבפתח מעלה סימני שאלה כאשר חודשי הקיץ נוטים להיות חלשים יותר: מזג האוויר משתפר, סוחרי וול-סטריט מתחילים להתעסק בפעילויות פנאי מחוץ למשרד ולתכנן את חופשות הקיץ שלהם, מחזורי המסחר מצטמצמים ומניות דפנסיביות נוטות להפגין ביצועי יתר.

על כן, אפריל הוא חודש טוב לגדר מפני אי הוודאויות שמביא עמו הקיץ - בייחוד השנה כאשר פקטורים נוספים רבים כל כך חוברים להם יחדיו, החל מהסיכונים הגיאופוליטיים האחרונים ודרך הצרות "הישנות" כמו הנדל"ן האמריקני ורמת האבטלה.

בנוסף, אני מודאג מאוד מכך ש"רווחי" הראלי הנוכחי - בארה"ב ובשווקים הזרים - תלויים בצורה לא בריאה בבנקים המרכזיים של המדינות, שאיבדו שליטה וממשיכים להדפיס כסף כאילו הוא עומד לצאת מהאופנה בכל רגע.

שלא תבינו אותי לא נכון, אקח בשמחה את תועלות השוק השורי של "רק רווחים ללא כאבים" שאותם בנקים יצרו. עם זאת, אני חושש שהחשבון עומד להגיע, ובמהרה. ובהעדרם של צעדי צנע מחויבי מציאות, זה כנראה הולך להיות חתיכת חשבון.

להצטייד באמצעי הגנה

כיצד אתם יכולים להימנע מלהיתקע עם החשבון כאשר הראלי יבוא על סיומו? להלן מספר סימנים עיקריים וכללים שכדאי להיצמד אליהם:

1. עקביות ברווחיות ודיבידנדים:

כאשר השווקים נכנסים לצרות, חברות עם היסטוריית רווחיות יציבה מחזיקות מעמד הכי טוב. מחקר מראה שסקטור מוצרי הצריכה הבסיסיים נוטה להיות יציב יותר מאחרים בחודשי הקיץ החלשים. מחקר שפרסם בשנה שעברה סאם סטובל, אסטרטג ההשקעות הראשי של Standard & Poor's, הראה שב-20 השנים האחרונות סקטור זה הציג ביצועי יתר על השוק ב-65% מהזמן. בנוסף, רבות מחברות הסקטור משלמות דיבידנדים נכבדים, שמקזזים באופן דרמטי את הסיכונים הכרוכים בהחזקה במניות - הטבה שאיני יכול להמעיט בערכה בזמנים בהם הכלכלה מאטה או שהדרך מתמלאת מהמורות, כפי שקורה כעת.

2. עסק פשוט:

אני אוהב עסקים שאני יכול להבין. כשהזמנים הופכים קשים, עסקים כאלו יתקשו להסתיר בעיות מתחת לשטיח או לשמור שלדים בארון. בנוסף, גיליתי שהנהלות החברות הללו על פי רוב לא אוהבות הפתעות, וזהו יתרון נוסף.

3. חשיפה גלובאלית:

שווקים ספציפיים עשויים להיפגע, אך הסיכון להתרחשותה של קטסטרופה גלובאלית הוא נמוך. לכן, כדאי לוודא שהפורטפוליו שלכם כולל חברות עם מאפיינים שמסוגלים באמת לאפשר להן ליהנות מפריסה גלובאלית, ולמשל מותגים חזקים ומוכרים שביכולתם להשיג דריסת רגל בשווקים המתעוררים. כך תוכלו להיחשף לצמיחה גבוהה, בעוד אתם ממשיכים ליהנות מהביטחון היחסי של כלכלות מפותחות. אני קורא לחברות כאלו "גלוקאליות" - בהיותן גלובאליות ולוקאליות בעת ובעונה אחת.

4. אופק השקעה של 3-5 שנים:

שווקים מתאפיינים בתקופות של גאות ושפל - גם בזמנים הטובים ביותר - ומשקיעים שמתייחסים לכספם ברצינות חייבים לאמץ את הגישה הזו. המחקר שלי מראה שאופק השקעה של שלוש-חמש שנים הוא לרוב המתאים ביותר כדי ליהנות באופן מלא מהמהלכים הדפנסיביים בפורטפוליו שלכם, בייחוד בעיתות של צמיחה כלכלית יציבה. אם אתם מתמקדים במסגרת זמן זו, תוכלו לבחור מניות אטרקטיביות מבלי לדאוג משינויים רבעוניים בתמחור שלהן, וכן לרכב על אותם מחזורי גאות קצרי טווח שמשקיעים רגילים נוטים לפספס.

בהתאם לכללים אלו, לפניכם שלוש אפשרויות השקעה:

אלטריה - גם אם אתם כמוני שונאים עישון, עדיין כשזה מגיע לרווחים - אני מתקשה למצוא בחירה משכנעת יותר וחברה עם כוח עמידה כזה חזק. לאלטריה תזרים מזומנים ענק והדיבידנד שלה, בסך 1.52 דולר למניה, מספק תשואת דיבידנד של 5.94%.

ABB - ענקית הציוד האלקטרוני היושבת בציריך היא שחקנית גלובאלית אמיתית, המקיימת פיזור מיטבי בין המוצרים שהיא מייצרת לשירותים שהיא מספקת. עם מכפיל רווח של 21.35, היא מעט יקרה, אך כאשר לוקחים בחשבון את תשתית החשמל בשווי טריליוני דולרים ברחבי העולם הזקוקה להחלפה, תיקון או שדרוג, אפשר לחיות עם זה.

בין אם אנו מפיקים חשמל מאנרגיה גרעינית, פחם, גז או מקורות אחרים, עדיין נצטרך להוביל אותו לצרכן הסופי, והציוד של ABB משיג זאת. הפוטנציאל הוא פשוט עצום. תשואת הדיבידנד שלABB - 2.73%, היא הנמוכה ביותר מבין שלוש ההמלצות שלי, אך עדיין קורצת.

Kinder Morgan Energy Partners (סימול: KMP) - רוב הדאגה מהמהומה הגלובאלית האחרונה מרוכזת בנפט, אך עבורי רכבת ההרים הזו היא יותר מדי. אני מעדיף ללכת על תחום הרבה פחות תנודתי אך כזה שעדיין חיוני לתעשייה זו - צינורות ואחסון נפט. קינדר מורגן היא הטובה ביותר בקטגוריה זו, ואת הדיבידנד המאסיבי המייצג תשואה של 6.22%, קשה להביס.