אזהרה מהבנקים: "הבורסה רגישה ותציג תשואות נמוכות"

הבנקים הגדולים, לאומי והפועלים, שהיו אופטימיים למדי על הבורסה בת"א בחודשים האחרונים, מתחילים להישמע סקפטיים יותר וסבורים כי הבורסה תתקשה להציג ביצועים עודפים על שוקי חו"ל, בשל המהומות בעולם הערבי. כך עולה מהסקירות השבועיות של הבנקים על הבורסה.

"על אף נתוני הכלכלה הריאלית החזקים של המשק הישראלי ורמת המחירים הנוחה יחסית של שערי המניות, נראה כי שוק המניות המקומי יציג תשואות נמוכות יחסית לשוקי חו"ל", נכתב בסקירת לאומי. האנליסטים מסבירים כי עמדתם זאת נובעת מ"העלייה בפרמיית הסיכון כתוצאה מהסביבה הגיאופוליטית והציפייה להמשך עלייה בריבית".

בלאומי מדברים של "התנתקות" של השוק המקומי משוקי חו"ל, אשר הפכה "בולטת יותר בשבועות האחרונים". מדד המעו"ף איבד השבוע 2% ורשם תשואה שלילית של 0.9% מתחילת השנה. מדד ת"א- 75 מציג תשואות גרועות יותר: ירידה של 4.9% מתחילת השנה.

"מרבית המדדים המקומיים תשואות שליליות מתחילת השנה לעומת תשואה חיובית במדדים המרכזיים בחו"ל. זאת, ככל הנראה כתוצאה מירידה בפעילות של משקיעים זרים, שהחלה עם פרוץ האירועים במזרח התיכון. גם מחזורי המסחר נמוכים יותר", נכתב בסקירת לאומי.

גם בבנק הפועלים, שהמליץ בשבועות האחרונים על חשיפה אגרסיבית למדי למניות, נשמעים השבוע קולות הססניים. "שוק המניות המקומי מחפש כיוון", מעריכים האנליסטים. "את המגמה יכריעו שוקי העולם מחד, וההתפתחויות הכלכליות המקומיות מאידך".

גם בבנק הפועלים מזכירים לחיוב את הנתונים הכלכליים בישראל, שצוינו לטובה גם בדוח של חברת הדירוג מודי'ס שפורסם השבוע. עם זאת, בבנק הפועלים לא מתעלמים גם כן מהסיכון הגיאופוליטי: "הסביבה הגיאופוליטית ממשיכה להיות גועשת זה כמה חודשים, וגם בעולם לא מקלים בה ראש".

במחלקת המחקר של בנק הפועלים אמנם ממשיכים להחזיק בדעה חיובית על הבורסה, אולם הקריאה לחשיפה מלאה למניות הוחלפה באמירה שמרנית יותר: "קיים פוטנציאל חיובי בהשקעה בשוק המניות המקומי; השקעה באפיק זה תניב למשקיע תשואה עודפת על פני חלופות ההשקעה הסולידיות בראיה ארוכת טווח. עם זאת, אנו מעריכים כי בטווח הקרוב שוק המניות המקומי יהיה רגיש להתפתחויות במישור הבינלאומי, הן מהנעשה בוול סטריט והן מהנעשה בעולם הערבי".