חברת פיליפ מוריס אינטרנשיונל עוסקת בייצור ומכירה של סיגריות ומוצרי טבק אחרים בכ-180 מדינות ברחבי העולם (בארה"ב פועלת חברה אחרת בשם דומה). לחברה מותגי סיגריות רבים, בהם בולטים Marlboro, המותג הנמכר ביותר בעולם ו-L&M, הרביעי הנמכר בעולם.
מניית PM מפגינה ביצועים מרשימים ועלתה מתחילת השנה בכ-20%, לעומת כ-6% בלבד במדד 500 S&P. עם זאת, המניה עדיין לא יקרה לטעמנו, שכן מדובר בחברה צומחת, וגם בהינתן נתון שמרני של צמיחה בת 10% ב-2012 - מכפיל הרווח המתחשב בצמיחה (PEG) שלה, נמצא בשליש התחתון של מניות לארג'-קאפ אמריקניות הפועלות בסקטור מוצרי הצריכה הלא-מחזוריים.
להערכתנו, השוק אינו מתמחר במלואו נתונים חיוביים של החברה, כמו צפי להגדלת נתח שוק ביפן, ביצועים טובים מהצפוי במקסיקו ומיסוי סיגריות נוקשה פחות בגוש האירו.
בהתייחס ליפן, רעידת האדמה שם יצרה הזדמנות לחברה להגדיל נתח שוק עקב שיבושים בקווי האספקה של חברת הטבק היפנית המובילה JT, המחזיקה בכשני שלישים משוק הטבק היפני. JT איבדה כנראה כ-7.5 עד 15.5 מיליארד סיגריות עקב הרעידה, והדבר צפוי להשפיע בחיוב בעיקר על הרבעון השני של PM . בטווח הארוך, ייתכן מעבר קבוע של מעשנים יפנים לשורות PM בעקבות הפגיעה ב-JT.
אנו ממליצים על PM ב"תשואת יתר" עם מחיר יעד של 75 דולר, הגבוה בכ-7% ממחיר המניה הנוכחי.
* נכתב על ידי מחלקת המחקר של ברקליס קפיטל
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
