מאוכזבים מהחזקה במניות לאורך זמן? קבלו אסטרטגיה אחרת

מרות ההנחה המקובלת, השקעה במניות לאורך זמן לא תמיד מוכיחה את עצמה. בחמש השנים האחרונות הציג מדד ה-S&P 500 תשואה של כ-2.93% בלבד (כולל דיבידנדים), כשבדרך המשקיעים עוד נכוו קשות מאחד המשברים הפיננסיים הגדולים ביותר במאה האחרונה. במבט של עשר שנים, ההחזר נמוך אף יותר - כ-2.18% בלבד.

האכזבה הזו הניעה משקיעים רבים, בייחוד בעשור האחרון, לחפש דרכי השקעה אלטרנטיביות ואסטרטגיות שונות כדי לגוון את תיק ההשקעות ולגדרו, כאשר המטרה היא לבחור בכלי השקעה בעלי קורלציה נמוכה לאלו של מדדי המניות והאג"ח הכלליים.

הפריחה בתחום קרנות הסל מאפשרת כיום למשקיע הקטן חשיפה לאסטרטגיות השקעה, שהיו עד כה זמינות בעיקר למשקיעים מתוחכמים וקרנות גידור. אתר מורנינגסטאר בחר להציג שלוש קרנות סל כאלו שהושקו בשנה האחרונה, המחקות אסטרטגיות שונות שאמורות לגוון את התיק, להציע גידור מסוים ולשפר את ביצועיו מבחינת יחס תשואה-סיכון:

Credit Suisse Merger Arbi Liquid Idx ETN (סימול: CSMA)

הקרן נוקטת באסטרטגיית ארביטראז' מיזוגים, שמטרתה ללכוד את המרווח בין המחיר שהוצע עבור החברה הצפויה להתמזג או להירכש, לבין מחירה בשוק, שהוא לרוב נמוך יותר שכן הוא מתמחר אפשרות לכישלון העסקה. ניתן לראות ברווחים מארביטראז' מיזוגים סוג של פרמיה אותה גובה הרוכש. במקרה זה, הקרן משמשת כמבטח מבעלי המניות שמעדיפים לנעול רווח ולא לקחת סיכון. הקרן מנסה למזער את הסיכון מכישלון עסקה בעזרת מעקב אחר מספר רב ככל האפשר של מניות, שיצאה לגביהן הודעה על מיזוג או רכישה ואשר עונות על קריטריונים מסוימים שקבעה הקרן, כמו שווי שוק וסחירות מינימליים. לפי מורנינגסטאר, אסטרטגיה שכזו מספקת גיוון וגידור טוב עם קורלציה נמוכה של 0.37 ל-S&P 500 מאז 1998.

WisdomTree Managed Futures (סימול: WDTI)

הקרן מבצעת אסטרטגיות בחוזים עתידיים ומנסה לרכוב על טרנדים. היא מחקה את מדד ה-Diversified Trends Indicator של חברת S&P, העוקב אחר אוסף של כ-24 חוזים עתידיים מסוגים שונים. המדד נוקט באסטרטגיית לונג כאשר החוזה נמצא במומנטום חיובי (עולה מעל אינדיקטור טכני של ממוצע נע מסוים, ובאסטרטגיית שורט כשהמומנטום שלילי.

באמצעות ביצוע לונג ושורט מבקשת הקרן, שאינה עושה שימוש במינוף, לספק תשואה חיובית בכל מצב שוק ובתנודתיות נמוכה. לפי מורנינגסטאר, הקרן תפעל פחות טוב כשהשוק מגמגם ואיננו מצביע על מגמה ברורה, מאחר שהאינדיקטורים שלה מצריכים טרנד עקבי, וכן בזמנים של נקודות מפנה בשווקים.

Cambria Global Tactical ETF (סימול: GTAA)

בניגוד למרבית הקרנות בתחום, המבקשות להשיג תשואה בכל תנאי שוק ובתנודתיות נמוכה בעזרת שימוש באסטרטגיית לונג-שורט, קרן זו אינה עושה שורט כלל אלא רק מחזיקה נכסים בלונג או יושבת על מזומן. ניתן לקרוא לכך אסטרטגיית לונג-מזומן, כאשר הקרן משקיעה במגוון רחב מאוד של נכסים וסקטורים בעזרת קרנות סל, תוך זיהוי מומנטום של עלייה או ירידה מתחת לממוצע נע מסוים. בירידה מתחת לממוצע הנע שקבעה לעצמה, הקרן תמכור את הנכס ותחזיק מזומן.

כך, ייתכן שבמקרה קיצון הקרן תחזיק כמעט רק מזומן. הפיזור הרחב אמור להקטין את התנודתיות. לפי מורנינגסטאר, היות שהקרן עושה שימוש בפורטפוליו רחב מאוד, היא יכולה להתאים למי שאיננו מעוניין לבדוק ולאזן מספר קרנות סל בו זמנית ומחפש אסטרטגיה שתגן עליו בשוק דובי.

 הדרך של מורנינגסטאר לגוון