דלק נדל"ן תפרסם תוכנית חדשה להחזר חוב תוך כשבוע

האירועים השליליים שעברו על דלק נדל"ן בימים האחרונים, הכוללים זינוק בתשואות האג"ח ודיבורים בשוק ההון על הליכה להסדר חוב, הביאו את הנהלת החברה לדון מחדש בתוכנית האסטרטגית וביכולתה לעמוד בדוח תזרים מזומנים שפרסמה.‏ אתמול (ג') אחר הצהריים התקיימה ישיבת דירקטוריון בה הוחלט להסמיך את הנהלת החברה לבחון מחדש האם החברה יכולה לעמוד בדוח תזרים המזומנים שפרסמה בעבר. דלק נדל"ן תפרסם עד ה-21 בחודש עדכון לתוכנית.

בתוך כך, ל"גלובס" נודע שעסקת מכירת בניין המשרדים Bell בקנדה הושלמה תמורת כמיליארד שקל.

פגישת הדירקטוריון אתמול התקיימה על רקע ירידות חדות במניה ובאג"ח של דלק נדל"ן והערכות בשוק בדבר הסדר חוב הצפוי למחזיקי האג"ח בחברה, שגברו בעקבות צמד הודעות ששיגרה החברה מתחילת השבוע: הראשונה - בנק מלווה של נכס ליד דיסלדורף בגרמניה מינה כונס נכסים לנכס והשנייה - הרעה בנכס מרכזי של החברה ‏NCP‏, חברה השוכרת מדלק נדל"ן 127 חניונים באנגליה. ‏

להודעה השנייה משמעות רבה כיוון שמדובר בנכס מהותי לדלק נדל"ן. ההכנסות מהשוכר היחיד של החניונים הגיעו בשנת 2010 ל-252 מיליון שקל והיוו כ-10% מסך ההכנסות של החברה. חוזי השכירות הם לזמן ארוך ויסתיימו בעוד 15-26 שנה ונקבע בהם כי דמי השכירות יעלו ב-2.7% מדי שנה. כעת, שלחה השוכרת מכתב ובו ביקשה הפחתת 750 אלף ליש"ט לרבעון בשכר הדירה מספטמבר - 7% מדמי השכירות.‏ במקביל דלק נדל"ן עדכנה כי תתכן הפחתת שווי גורפת של פורטפוליו החניונים בעקבות הערכת שווי שביצע נציג המלווים.‏

ל-‏NCP‏ המוחזקת ע"י חברת הבת של דלק נדל"ן, ‏DGRE‏, חשיבות גדולה ‏ מבחינת יכולתה של דלק נדל"ן לעמוד בדוח תזרים מזומנים שפרסמה. כפי שפורסם ב"גלובס" בחודש שעבר דלק נדל"ן מתכוונת להציע למחזיקי האג"ח להמיר את האג"ח שבידיהם לאג"ח חדשה עם בטחונות - מניות של ‏DGRE‏, אלא שמניות החברה עדיין משועבדות לבנקים הנושים.‏‏

מ-DGRE תצמח הישועה?

שלשום נחשף ב"גלובס" כי בכוונת ‏DGRE‏ לבצע רכישה חוזרת של מניותיה בהיקף של 69 מיליון ליש"ט (420 מיליון שקל) וכך , דלק נדל"ן, המחזיקה ב-85% מהמניות בחברה, תגדיל את קופת המזומנים שלה בכ-59 מיליון ליש"ט (320 מיליון שקל). הכסף יועבר לבנקים הפועלים ודיסקונט להם משועבדות מניות ‏‏DGRE ‎‏ וכך תוכל דלק נדל"ן להנפיק אג"ח חדשה עם פרוסה לטווח ארוך עם בטחונות.‏

דלק נדל"ן פועלת בתחום הנדל"ן המניב בישראל, קנדה ואירופה. החברה נקלעה למשבר בסוף 2008, ומאז היא אינה מצליחה להתאושש. בשלוש השנים האחרונות היא הפסידה יותר מ-3 מיליארד שקל (בעיקר כתוצאה מהפחתת ערך נכסים), וכיום היא נתונה בגירעון של 1.3 מיליארד שקל בהון העצמי, ושל 2.8 מיליארד שקל בהון החוזר. המקורות העומדים בפני דלק נדל"ן עד סוף השנה הם: הנפקת זכויות בהיקף של 90 מיליון שקל, מכירת מניות אלעד מגורים והמשך משיכת דיבידנד מחברת הבת ‏DGRE‏.‏

לחברה ארבע סדרות אג"ח בהיקף של כ-2 מיליארד שקל, הנסחרות בתשואות "זבל", ועד ספטמבר 2012 עליה לשלם למחזיקי האג"ח תשלומי קרן וריבית בהיקף של כ-855 מיליון שקל. בשנתיים האחרונות היא פעלה למימוש אינטנסיבי של נכסים בארץ ובחו"ל, ומאז נכנס ערן מיטל לתפקיד המנכ"ל, בסוף 2009, נמכרו נכסים בהיקף של כ-5.5 מיליארד שקל.