האם זה סופו של גוש האירו? "הפתרונות לא מספיק טובים"

"הכישלון המתמשך של מנהיגי האיחוד האירופי להסכים על חבילת חילוץ נוספת ליוון והסימנים הגוברים לכך שכלכלות גדולות יותר דוגמת ספרד ואיטליה יגררו לתוך המשבר - מסמלות את תחילת הסוף של גוש האירו כפי שאנו מכירים אותו" - את הדברים האלה אמר היום (ד') ג'ונתן לויינס, אנליסט בקפיטל אקונומיסט, במזכר ללקוחותיו.

לדברי לויינס, "התוכנית לגלגול חובותיה של יוון נראה שלא מחזיקה מים ולא מספיק אפשרית ליישום". לויינס מאמין כי "בכירי האיחוד האירופי הבינו כי הפלסטר שהדביקו לא עוצר את הדימום".

"נראה שהשיח החדש ביבשת משקף את ההבנה כי הניסיונות הזמניים שבוצעו עד כה, דוגמת תוכנית החילוץ והארכת מועדי הפרעונות של האג"ח היווניות, נועדו בסך הכל לקנות ליוון עוד זמן כדי לחזור לצמיחה שפויה", מסביר לויינס. "אולם, ניסיונות אלה פשוט בלתי מספקים".

דברים של לויינס נאמרים כאשר היום בכיר באיחוד האירופי מסר ל-CNBC, כי ישנה הסתברות גוברת כי הדיונים בדבר התפתחות משבר החוב באירופה, יגררו ליום ו'. זאת, בצל תחושת בהילות מתגברת בקרב קובעי המדיניות, כי המשבר יתפשט גם לאיטליה - הכלכלה השביעית בגודלה בעולם.

בתוך כך, קרה השבוע שר האוצר הבריטי ג'ורג' אוסבורן, ל"פעילות נחושה" למניעת התפשטות משבר החוב, מה שעשוי לערער את יציבות השווקים הגלובליים כולם.

"הניסיונות לפתור את משבר החוב באירופה פשוט עלולים שלא להספיק", מסביר לויינס. "כל פיתרון עבור יוון יצטרך להתחשב גם במצב באיטליה ובספרד - אבל החוב של איטליה גדול כמעט פי עשר מזה של יוון, וניסיון לחלקו בין מדינות גוש האירו עשוי לערער את יציבות האזור כולו".

"כבר לפני שנה היו קולות שהזהירו מהצורך בפירוק גוש האירו במבנה הנוכחי שלו", מסכם לויינס. "אני חושש שאם שהאירועים האחרונים יימשכו, הסיכוי ששינויים במבנה גוש האירו יתבצע מוקדם מכפי שציפינו - רק גדלים".