הנפקת דלק: ריבית גבוהה משכה ביקושי יתר ושחקני נוסטרו

למרות שמרבית הגופים המוסדיים הפועלים בישראל החליטו שלא לקחת חלק בהרחבת שתי סדרות האג"ח של דלק קבוצה שבשליטת איש העסקים יצחק תשובה, על רקע המחלוקות איתו בעניין הסדר חוב בחברה אחרת שבשליטתו, דלק נדל"ן.

החברה שביקשה היום (ה') להרחיב שתי סדרות אג"ח קיימות של אג"ח שקלית ושל אג"ח צמודה, (ט"ו ו-י"ח), זכתה לביקושי יתר של כ-500 מיליון שקל ותגייס כ-410 מיליון שקל לעומת 200 מיליון השקלים אותן ביקשה לגייס. נציין כי 300 מיליון שקל גייסה היום החברה מהגופים המוסדיים ובשבוע הבא בכוונתה לגייס עוד 110 שקלים מהציבור. בנוסף יש לחברה אופציה לגייס בחודש הבא עוד 200 מיליון שקל כך שסך הגיוס צפוי להגיע לכ-700 מיליון שקל.

נציין כי הריבית המינימלית הסופית טרם נקבעה, אך ככל הנראה הפער בינה לבין האג"ח הממשלתיות המקבילות במח"מ דומה יעמוד על כ-4% בשתי הסדרות, רמה גבוהה יחסית אשר משכה אליה לא מעט שחקנים בשוק, כגון גופים המנהלים חשבונות נוסטרו גדולים וגם שחקנים זרים.

אג"ח ט"ו של קבוצת דלק איבדה היום בבורסה כ-0.4% וסגרה ברמה של 104.15 אגורות. האג"ח הינה אג"ח שקלית שהונה עומד עד כה על 1.048 מיליארד שקל ומועד הפידיון הסופי שלה הוא ב-18 באוקטובר 2017. הריבית הנקובה לשנה על האג"ח הינה 8.5% לשנה.

אג"ח י"ח של קבוצת דלק איבדה היום בבורסה 0.4% וסגרה ברמה של 109.27 אגורות. האג"ח צמודת המדד שהונה עומד על 800 מיליון שקל והיא תיפדה באופן סופי בסוף אוקטובר 2022. הריבית הנקובה בה הינה 6.1% לשנה.

נציין כי ביום ראשון הקרוב צפויה לפרסם הנהלת דלק נדל"ן שבשליטת יצחק תשובה, את תכנית הפעולה שלה לעמידה בחובותיה כלפי מחזיקי האג"ח. כפי שנחשף ב"גלובס", החברה צפויה לבקש ממחזיקי האג"ח מסדרה כ"ה דחייה של ארבעה-חמישה חודשים בפירעון של כ-300 מיליון שקל, שהיה אמור להתבצע בחודש ספטמבר הקרוב. בתמורה, תציע החברה תוספת בריבית או ביטחונות, וכן היא צפויה להודיע על תמיכה נוספת של תשובה בחברה, כאקט שאמור לשדר הבעת אמון של בעל השליטה בדלק נדל"ן ( 25.2 -0.79% ). בתגובה לפרסום אתמול ירדו היום איגרות החוב הקצרות (סדרה כ"ה) ב-5.1%, ונסחרו בתשואה של 118%.

לפני ההנפקה אמר היום מנכ"ל של אחד הגופים המוסדיים הגדולים: "יש לקשור את החוב של כל מי שמחזיק ביותר מחברה אחת של תשובה לחובות בחברה אחרת שלו. בלתי אפשרי ללכת עם כיס אחד מלא וכיס אחר ריק. עם זאת, מקרה דלק נדל"ן שונה ממקרה טאו, כי ראשית - החוב הרבה יותר גדול, ושנית משום שעד כה תשובה הכניס את היד לכיס ולא ישב בחיבוק ידיים".

גלעד אלטשולר סבור ההיפך. "אם נראה שיש נכונות מצידו, וכבר ראינו שיש לתשובה נכונות לעזור לחברות שלו, לא יהיה מקום להעניש אותו ולא להשתתף בהנפקות של חברות אחרות שלו. ראינו כבר שני מקרים של הסדרים (אפריקה וצים, ת.ק.) שהשוק קיבל אותם בהבנה, ובעלי הבית לא נענשו", הוא מזכיר.