ווידמד רוצה לגייס עוד 2.3 מיליון שקל על בסיס תשקיף מדד

וויידמד יוצאת היום לגיוס על בסיס תשקיף מדף, שלושה ימים לאחר קבלת אישור ה-FDA (מנהל המזון והתרופות של ארה"ב) לשיווק מערכת אבחון הפרעות שינה לשוק הביתי (Morpheus Ox).

החברה, הנסחרת לפי שווי של 10 מיליון שקל בלבד, שואפת לגייס 2.3 מיליון שקל, לפי מחיר של 0.525 שקל למניה, ומחיר כלכלי של 0.47 שקל למניה בשכלול האופציות הניתנות בהנפקה. זהו דיסקאונט של 22% על מחיר המניה היום בבוקר (0.6 שקל).

וויידמד כנראה תיזמנה את ההנפקה להיום כדי לנצל את המומנטום שיצרה קבלת אישור ה-FDA. אכן, מניית החברה, שנסחרה טרם האישור ב-0.607 שקל, קפצה ביום קבלת האישור ב-43%. אלא שבימים שעברו מאז ההודעה, איבדה החברה את כל התוספת הזו, והיום בבוקר נסחרה כאמור במחיר של 0.6 שקל למניה, נמוך מהמחיר לפני קבלת אישור ה-FDA. עם ההודעה על מחיר המניה בגיוס יורדת כעת המניה ב-8.3% למחיר של 0.54 אגורות, נמוך ממחיר המניה בהנפקה אך גבוה מן המחיר האפקטיבי, בשכלול האופציות.

ווידמד מפתחת מכשירים לאבחון בעיות קרדיולוגיות, בעיות נשימה והפרעות שינה. היא משווקת מוצריה בשלושה אפיקים - מוצר למעבדות שינה הנמכר דרך המפיץ SleepMed, מוצר לשוק הביתי שאושר השבוע ומוצר שהחל להימכר לאחרונה יחד עם ענקית המכשור הרפואי GE.

החברה דיווחה עד כה על מכירת 17 מכשירים במסגרת ההסכם עם GE. אם ההסכם הזה יזרים לה הכנסות, היא תוכל לתמוך בצורה משמעותית יותר במכשירים העצמאיים שלה. אחרת, עם גיוס של 2.3 מיליון שקל, החברה תתקשה להרים פעילות שיווק משמעותית בשוק הביתי, עבורו קיבלה את ה-FDA בתחילת השבוע.

רבות מחברות הביומד הצעירות בבורסה ביצעו בשנתיים האחרונות גיוסים משניים על בסיס תשקיפי מדף, בסכומים קטנים יחסית ובדיסקאונט על מחיר המניה. בשנה אחרונה עשו זאת בין היתר - אולטרהשייפ, סיאלו, איתמר מדיקל, קפיטל פויינט, בי.אס.פי וביוקנסל. גם בשיא במשבר הכלכלי, השיטה הזו הייתה אמצעי יעיל להשיג מספיק הון כדי להתגבר על קשיי נזילות נקודתיים. רק לעיתים נדירות לא הצליחה החברה לגייס את מלוא הסכום שרצתה.

השאלה היא: מה המחיר?

ההנפקות אלו הורידו בדרך כלל את שווי המניה באופן חד. במקרים מסוימים, המשקיעים הקיימים של החברה הם אלה שמכרו את מנייתה ורכשו אותה מחדש בהנפקה.

מהלך כזה מכניס כסף לחברה, ולכן הוא הגיוני מאוד בתקופה של משבר, כמהלך של הישרדות עד שיגיעו ימים יפים בהם הכיסים יהיו פתוחים. אך מה יהיה הלאה? כל עוד הסכומים המגוייסים הם נמוכים, לא יוכלו החברות להגיע לאבן דרך משמעותית בעזרת הסכום שגויס, ובמקרה כזה הן רק דוחות את הקץ עד הגיוס הקטן הבא, בדיסקאונט נוסף.