בוב ג'נג'ואה, כלכלן בכיר בבנק ההשקעות נומורה שצפה את המשבר הגדול ב-2008, שוב רואה שחורות. בסקירה שפורסמה אתמול הוא מאשרר את תחזיותיו כי מדד ה-S&P500 יצנח לרמה של 700 נקודות - 43% פחות מרמתו הנוכחית. ג'נג'ואה אף מעדכן את נבואת הזעם שלו, חרף התוכנית שגובשה בשבוע החולף לטיפול במשבר החוב באירופה.
"מובילי המדיניות הפיננסיות ייחשפו כ'קיסרים ללא בגדים' (מקביל ל'המלך הוא עירום')", כתב ג'נג'ואה אתמול (ב') במזכר ללקוחות הבנק. "הבחירות שלהם בשנים האחרונות יוצגו מחדש כבעיות המרכזיות ביבשת, ולא כאיזשהו פיתרון של 'בזוקה מיסטיקלית'".
עוד הוסיף ג'נג'ואה כי "השילוב בין ההאטה בצמיחה ובייצור מצד אחד, והחובות העצומים יחד עם העלויות התפעוליות הגבוהות בפניהם עומד העולם המפותח - לא ניתנות לפיתרון פשוט".
התוכנית באירופה - עלולה להרע
הכלכלן, שחזה את משבר המשכנתאות שפרץ בשנת 2008 והזהיר בתחילת שנת 2011 מירידות חדות בהמשך השנה - אשר אכן התרחשו בפועל - סבור כי "התוכנית הכוללת" לפיתרון המשבר באירופה, "עלולה להוביל דווקא לתוצאה גרועה עוד יותר".
התוכנית מתמקדת בעיקר בחילוץ יוון, תוך שהיא קובעת "תספורת" של 50% לבעלי האג"ח היווניות, מינוף של קרן החילוץ והגדלת יחס הלימות ההון של הבנקים ביבשת. "בכל הכבוד לכל אלה", תוקף ג'נג'ואה, "מדובר בקשקוש, מדע בדיוני ופנטזיות".
"לבצע מחיקות גדולות יותר"
אז מה הפיתרון, לדעתו? להוציא את יוון בגוש האירו, ולכפות על המחזיקים באג"ח היווניות "לבצע מחיקות ראויות וגדולות יותר", תוך ארגון מחדש של חובותיה כלפי הגופים המוסדיים והסקטור הפרטי.
באשר לקרן החילוץ האירופאית, מגחך ג'נג'ואה על הניסיון לבקש ממדינה עם תמ"ג לנפש של 5,000 דולר (סין) להציל את גוש האירו, הנהנה משיעור צמיחה גבוה פי 6-8. "מדהים אותי כמה הסינים מבינים את הבעיות האמיתיות. רגלינג (ראש קרן החילוץ) יחזור לאירופה עם המון מילים חמות, אבל עם מעט מאוד כסף".
התחזיות עדיין שליליות
לסיום, המשיך לתקוף ג'נג'ואה את מובילי המדיניות הפיננסית באירופה: "אנחנו ממשיכים לקרטע בכל הקשור למדיניות הפיננסית באירופה ומדרדרים את הפחים במורד הכביש. נראה שמקווים כי הצמיחה תתרחש באופן קסום ותסייע למדינות השקועות בחובות. הראלי החולף הוא בלוף אחד גדול".
ג'נג'ואה סיים את מאמרו בתחזיות טכניות, וציין כי מדד ה-S&P500 יגיע בשנת 2012 לרמות של 800-900 נקודות, "עם סיכוי סביר" להגיע לרמה של 700 נקודות - בהתאמה לתחזיות הקודמות שלו.
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
