עצירת הדיבידנדים של בזן הובילה את אחת מבעלות השליטה בה, חברת המפעלים הפטרוכימיים (30.7%), להודיע על מהלך בו תציע לכל מחזיקי האג"ח שלה מסדרה ה', שפירעון הקרן הראשון שלה צפוי בשנה הבאה, להמיר את מלוא החזקותיהם לאג"ח סדרה ג', אשר פירעון הקרן הראשון שלה צפוי בשנת 2017. כך, תאריך הפטרוכימיים את מח"מ החוב שלה, ותימנע מתשלום קרן בהיקף של כ-75 מיליון שקל (במידה שכל מחזיקי אג"ח ה' ימירו אותו) בשנה הבאה.
כפיצוי בגין הדחייה, יקבלו מחזיקי אג"ח ה' את השעבוד שיש למחזיקי סדרה ג' על מניות בזן. נכון להיום משעובדות לטובת האחרונים 65.5 מיליון מניות בזן, בהיקף כספי של כ-134 מיליון שקל. עם זאת, ההיקף הנוכחי של סדרה ג' עומד על כ-200 מיליון שקל (0.67 אגורות ביחס לכלל החוב), ובהתאם לכך נסחרות היום אג"ח אלו ב-65 אגורות, מחיר המשקף תשואה של כ-14.7%. במידה שהצעת הרכש תתקבל על ידי המחזיקים, תשעבד הפטרוכימיים מניות נוספות של בזן שברשותה למחזיקי אג"ח ג' החדשים, ביחס דומה לאלו של הקיימים.
טרם ההודעה, נסחרו האג"ח מסדרה ה', בהיקף של 298 מיליון שקל, בתשואה של 43%. חברת הפטרוכימיים הגישה תשקיף מדף לפני שנתיים, אשר נמצא בתוקף עד לסוף החודש, ולכן צפוי כי ביומיים הקרובים תפרסם החברה דוח הצעה מפורט, לצד דוחות הרבעון השלישי.
החוב "בעל סיכון משמעותי"
הפטרוכימיים, שנמצאת בשליטת מודגל (שבבעלת דיויד פדרמן, יעקב גוטנשטיין ואלכס פסל), נקלעה בשנה האחרונה לבעיית נזילות, וזו צפויה להימשך גם ב-2012. היקף החוב הכולל שלה הוא כ-1.6 מיליארד שקל, ופירעונו נסמך בעיקר על חלוקות הדיבידנד מבזן. ואולם בזן, אשר הפסידה ברבעון השלישי 24 מיליון דולר, מבצעת כעת השקעת ענק של חצי מיליארד דולר בהקמת פצחן, ועקב כך עצרה החל ממארס 2010 את חלוקת הדיבידנדים.
מסיבה זו, וכן בגין קושי במיחזור ההתחייבויות שלה, הורידה בתחילת החודש מידרוג את דירוג החוב של הפטרוכימיים בדרגה אחת, ל-Baa2 - המשקף חוב בעל סיכון אשראי משמעותי, תוך שהיא מותירה את אופק הדירוג ברמה שלילית.
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
