"יהיה חילוץ מוצלח באירופה, והבורסה תרשום עליות חדות"

המצב בשוקי ההון מסביב לעולם עדיין נזיל מאוד והשחקנים ממתינים בדריכות לתוצאות פגישתם של קנצלרית גרמניה מרקל ונשיא צרפת סרקוזי שנפגשים היום ודנים בשלל הפתרונות האפשריים למשבר החוב, לקראת פסגת מנהיגי אירופה בסוף השבוע. ברקע, התשואות על האג"ח הממשלתיות האיטלקיות ל-10 שנים, שבשבועות האחרונים חצו את רף ה-7%, נעות לכיוון ה-6%.

צחי לייבוביץ', מנהל השקעות ראשי באימפקט מקבוצת בנק אגוד, אומר בשיחה עם "גלובס", כי "השווקים ממשיכים במטוטלת, אנחנו לא מתנהגים כשוק עצמאי אלא תלויים לגמרי במה שקורה בעולם. בארה"ב הכיוון הוא חיובי והעניינים נראים יחסית לא רע, המדדים בטריטוריה חיובית מתחילת השנה. בארץ יש חשש גדול מאוד של משקיעים והשוק משקף את זה".

"עכשיו ממש אנחנו נמצאים לפני ימים קריטיים. לפי התנהגות תשואות האג"ח של ספרד ואיטליה רואים שיש כרגע אופטימיות בשווקים. אבל, המצב עדיין מאוד נזיל. ההערכה שלנו היא שהולכים לכיוון אופטימי מסיבה פשוטה מאוד - האלטרנטיבה הרבה יותר גרועה והיא קריסה של גוש האירו שתוביל לקטסטרופה גלובלית".

"אין ברירה. האלטרנטיבה הרבה יותר גרועה"

"המצב הוא דומה לאבן שנמצאת על פי התהום. העולם לא יוכל לסבול את האפשרות שהאבן תיפול כי ירגישו את זה בכל העולם, כולל סין וקנדה ולכן זה אינטרס של כולם", אומר לייבוביץ'.

"בנוסף, באיטליה עושים צעדים בכיוון הנכון וגם ביוון. מינו שם אנשי מקצוע כדי שיוכלו להנחיל את צעדי הצנע. יצטרכו לתת צ'אנס של לפחות כמה שנים לזה. ימים יגידו אם הם יצליחו או לא. יש הרבה שיגידו שאין סיכוי שזה יצליח אבל צריך לתת לזה צ'אנס. אפשר לומר שמצב גוש האירו היום משול לחולה לב שחטף התקף - קודם כל צריך להציל אותו ולאחר מכן לדאוג שהוא יחיה חיים בריאים אבל קודם כל צריך להציל אותו".

- האירופאים זזים לאט יחסית.

"אין ספק שבאירופה יש בעיית מנהיגות ולכן זה שונה ממה שעשו בארה"ב בסוף 2008. יש גם מנהיגים חדשים. אבל, זה לא משנה את השורה התחתונה שאין אלטרנטיבה".

- ומה זה אומר לגבי השוק הישראלי.

"השנה השוק הישראלי התנהג כמו השווקים באירופה ואנחנו מניחים שאם יהיה חילוץ מוצלח באירופה אין ספק שיהיו כאן עליות חדות. יכול להיות שבעתיד לא יהיה מנוס מלפרק את גוש האירו אבל צריך קודם כל למצות את האפשרויות האחרות".

- ומה לגבי הזדמנויות ספציפיות בשוק?

"אין ספק שהסדרות הקצרות של אידיבי, פיתוח 8 ואחזקות 3 שנסחרת בתשואה של 17% פלוס מדד, הן במצב שלא יחזור. גם סדרה אידיבי פיתוח 9, שהיא ל-7 וחצי שנים, היא מאוד מעניינת לאלה שמעוניינים יותר בסיכון, מכיוון שהיא נסחרת בשער 70 אג', כלומר תשואה של 12%".

"ולגבי מניות, כרגיל, בנקים. הדוחות שלהם היו יחסית טובים למה שציפו. הם עדיין מרוויחים. הירידה העיקרית ברווח של הבנקים הייתה לא מפעילות הליבה אלא מאירועים חד פעמיים. לאומי היא הכי מומלצת כי היא חטפה הכי הרבה והנכסים של הבנק הם עדיין טובים ואם הם יתקנו למעלה אז גם המניה תעלה בחדות".