חברת בומברדייה הקנדית (Bombardier, סימול בטורונטו: BBD-B.TO) מספקת פתרונות תחבורה ברחבי העולם. החברה פועלת באמצעות זרוע אווירית, העוסקת בעיצוב, ייצור ותמיכה במוצרי תעופה במטוסים; וזרוע תחבורה, העוסקת בעיצוב, ייצור ותמיכה ברכבות מסוגים שונים, לרבות תחזוקה, שיפוץ ובקרה.
החברה דיווחה באחרונה על תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי: הרווח הנקי למניה הגיע ל-0.11 דולר קנדי, גבוה בפני (סנט קנדי) אחד מהערכתנו ומהערכות הקונצנזוס; ובשורת הרווח התפעולי הציגה תוצאות הגבוהות ב-6% מההערכות, הודות לעלייה של 19% בפעילות הזרוע האווירית.
בהתאם, בחרנו להעלות את הערכתנו לרווח נקי למניה ל-11 החודשים האחרונים של הרבעון הפיסקלי של שנת 2011 ל-47 סנט קנדי. אנו צופים כי הרווח הנקי למניה יצמח בשיעור של כ-30% - הגבוה בסקטור; בעוד המניה נסחרת בדיסקאונט של 40% לרווח הנקי ל-2013.
נראה כי החברה נמצאת בנקודת מפנה בכל המוקדים הבעייתיים, שמהם היא סובלת; וביצועיה הנוכחיים תומכים בהשקפתנו, שלפיה מחיר המניה מגלם דיסקאונט של חדשות שליליות רבות.
מנוע הצמיחה של החברה הינו בתחום הסילון המתאושש, ואנו סבורים כי בומברדייה היא השחקנית הטובה בתחום. לדעתנו, המיצוב החזק של החברה והביצועים המרשימים בתחום התחבורה מחפים על הסיכון.
אנו ממליצים על בומברדייה "תשואת יתר" במחיר יעד של 7.50 דולר קנדי, אשר גבוה בכ-90% מהמחיר הנוכחי ומבוסס על מכפיל רווח 11. מכפיל זה נמוך מהנהוג בסקטור, והוא משקף בין היתר את החשיפה הגבוהה להתפתחויות המאקרו באירופה. אנו צופים נתיב לשיפור בפעילות החברה, אך נעקוב בזהירות רבה אחר התקדמותה.
מחלקת המחקר, JP מורגן
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
