פחות מחודש לאחר שגייסה 156 מיליון דולר במטרה לבצע רכישות נוספות, מקיימת פלייטק את הבטחתה ומשלימה רכישה נוספת, רגע לפני ששנת 2011 מסתיימת. פלייטק, המפתחת פלטפורמות מבוססות תוכנה להפעלת אתרי הימורים מקוונים, רוכשת את Ash Gaming האנגלית תמורת 23 מיליון ליש"ט (36 מיליון דולר) - כאשר 15.5 מיליון ליש"ט ישולמו מיידית, ואילו היתר, עד 7.5 מיליון, ישולמו לפי ביצועי הנרכשת במהלך שלוש השנים שלאחר סגירת העסקה. "גלובס" דיווח על כוונת פלייטק לרכוש את Ash כבר באפריל האחרון.
Ash, שקרויה על שם מייסדה, כריס אש (Chris Ash), החלה לפעול לפני 9 שנים, אך רק בשנתיים האחרונות רואה החברה פירות מעמלה. את השנה הפיסקאלית שהסתיימה באפריל 2010 סיימה החברה עם הכנסות של 3.1 מיליון ליש"ט (4.8 מיליון דולר), ואילו בששת החודשים שהסתיימו באוקטובר האחרון עמדו ההכנסות על 5.3 ליש"ט (8.2 מיליון דולר), וזה אומר קצב הכנסות שנתי של לפחות 16 מיליון דולר, פי 3 תוך שנתיים.
הצמיחה המואצת בשורה העליונה של החברה תורגמה באופן מיידי לשורה התחתונה, הן במונחים אבסולוטיים והן בשולי הרווח. את השנה הפיסקאלית 2010 סיימה Ash עם רווח EBITDA (רווח לפי הוצאות מימון, מס, פחת והפחתות) של 1.1 מיליון ליש"ט (1.7 מיליון דולר, שולי רווח של 36%) ואילו בששת החודשים שהסתיימו באוקטובר האחרון עמד הרווח EBITDA על 3.4 מיליון ליש"ט (5.3 מיליון דולר, שולי רווח של 64%).
פלייטק מציינת בהודעתה כי על בסיס תוצאות Ash ברבעון שהסתיים באוקטובר האחרון (שקצב הצמיחה בו היה גבוה מזה של ששת החודשים שהסתיימו באותו מועד), נרכשת Ash לפי מכפיל EBITDA של 6.4 - מכפיל שנראה כרגע יחסית נמוך עבור חברה שצומחת בקצבים של עשרות עד מאות אחוזים מידי שנה. פלייטק עצמה, לשם ההשוואה, נסחרת כרגע לפי מכפיל EBITDA של 5.6.
Ash מתמחה בפיתוח משחקי מזל למיניהם עבור מפעילי אתרי קזינו ופוקר מקוונים, והן עבור מפעילי הימורי ספורט מקוונים. לחברה יש כרגע 30 לקוחות (לעומת 24 נכון לשנה הקודמת), ובאמתחתה 40 משחקים שונים (לעומת 30 נכון לשנה הקודמת). פלייטק מציינת בהודעתה כי מספרים אלו צפויים להמשיך לצמוח במהלך 2012.
עם לקוחות החברה נמנות חברות דוגמת 888 הישראלית, William Hill (השותפה של פלייטק), Gala Casino ו-Betfred Bingo. המשחקים של Ash זמינים ב-38 שפות.
Ash היא הרכישה העשירית של פלייטק בחמש השנים האחרונות, והרביעית מתחילת השנה - נתון הממחיש את אסטרטגיית הרכישות האגרסיבית של החברה.
פלייטק נסחרת בבורסה המשנית של אנגליה לפי שווי של כמיליארד דולר, לאחר שאיבדה קרוב למחצית משוויה מתחילת השנה. בנובמבר האחרון, כאמור, גייסה החברה בהנפקה משנית 156 מיליון דולר, 95 מיליון מתוכם גויסו מבעל השליטה, טדי שגיא. בעקבות ההנפקה, גדלה ההחזקה של שגיא בחברה מ-40.3% ל-43.7%, והיא שווה כרגע 451 מיליון דולר.
רכישה וקוץ בה / פרשנות - טלי ציפורי
פלייטק עושה לפחות משהו טוב אחד שיכול להרגיע את ציבור משקיעיה: החברה אינה נחה על זרי הדפנה, ורגע לאחר שהיא מגייסת הון מאותו ציבור, היא משקיעה אותו ברכישות שאמורות למנף את שיעורי הצמיחה של החברה בעתיד הקרוב. בסביבה של ריביות נמוכות עד אפסיות, מזומן ששוכב בחשבון עו"ש של חברה ואינו עובד כדי לייצר ערך לבעלי מניותיה - יכול וצריך להדאיג את ציבור בעלי המניות בה, ופלייטק, כך זה נראה, נמנעת מכך.
ובכל זאת, פלייטק הפכה באחרונה לרוכשת די אגרסיבית, ונראה כי החברה ממהרת לבלוע כל מתחרה, לפני שזו תטיל עליה צל. החברה רכשה במהלך חמש השנים האחרונות עשר חברות (כולל הרכישה הנוכחית) תמורת למעלה מחצי מיליארד דולר, והיא אינה מתכוננת לעצור. רק השנה רכשה פלייטק ארבע חברות, וההנפקה האחרונה שביצעה - ובה גייסה 156 מיליון דולר - נועדה לסייע לה לבצע רכישות נוספות, אך ריבוי של רכישות עלול להיות בעוכריה.
לא מעט חברות ציבוריות (עיינו ערך טריון או נס טכנולוגיות) הידרדרו במורד ההר לאחר שביצעו יותר מידי רכישות, ואיבדו שליטה עליהן. פלייטק אינה טריון או נס, אך אולי כדאי שתוריד מעט את הרגל מדוושת הגז לפני שתעשה תאונה.
המספרים של Ash Gaming
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
