משקיעים בארה"ב פדו 116 מיליארד דולר מקרנות הנאמנות המנייתיות בשנת 2011 - שנה חמישית ברציפות של פדיונות. כך עולה מנתוני סוכנות בלומברג. מדובר בקצב הפדיונות הגדול ביותר מאז שנת 2008. הנתונים לא כוללים בינתיים את חודש דצמבר.
מדד S&P 500 רשם בשנת 2011 תשואה שלילית של 0.04% - השינוי הקטן ביותר במדד מאז שנת 1947. מניות הפיננסים נפלו 18% בשנה החולפת והציגו את הביצועים הגרועים ביותר מבין כל 10 הענפים ב-S&P 500.
"זו שנה שנרצה לשכוח", אמר לבלומברג בריאן ג'ייקובסון מבנק וולס פרגו. "נתוני המאקרו בארה"ב אמנם נראים יותר טוב אבל התחזיות מדאיגות. אנשים חוששים שההתאוששות הכלכלית מאבדת קיטור".
הטלטלה במדדי המניות בוול סטריט השנה הביאה את המניות לתמחור אטרקטיבי למדי, וזאת לאחר שהחברות הנסחרות במדד היכו את תחזיות האנליסטים בדוחות הכספיים שלהן מזה 11 רבעונים ברציפות. מדד S&P 500 נסחר במכפיל 13.2 בלבד - 20% פחות מהממוצע הרב-שנתי שעומד על 16.4. מכפיל הרווח בו נסחר המדד הינו זול יותר מ-72% מהזמן מאז 1954.
אנליסטים בוול סטריט מעריכים כי בסיכום שנת 2011 יציגו החברות שיא ברווח המצרפי של 98.79 דולר למניה, כאשר בשנת 2012 יצמח רווח זה ב-9.7% ובשנת 2013 הוא יעלה ב-12%.
"תמחור המניות הינו ארטקטיבי אם בוחנים את המאזנים ותזרימי המזומנים של החברות, אבל המניות לא זולות באופן קיצוני אם מסתכלים על התחזיות ועל הזירה הפוליטית", הוסיף ג'ייקובסון. "אנשים מחפשים היום נכסים בטוחים".
אז האם שנת 2012 תהיה "שנת המניות"? ובכן, רוב האסטרטגים בוול סטריט אכן מעריכים כי שוק המניות האמריקני יזנק השנה. דויטשה בנק, למשל, חוזה כי S&P 500 יעלה בכ-20% השנה לרמה של 1,500 נקודות. 9 בנקי השקעות גדולים אחרים - ובכללם JP מורגן וסיטי - חוזים גם כן עליות גדולות.
ואולם, גם בשנה שעברה צפו האנליסטים הגדולים עליות חדות בשוק וכולנו יודעים כיצד 2011 הסתיימה. מארק טרוויס מבית ההשקעות Intrepid Capital מסביר בשיחה עם רשת CNBC את הסיבה לאופטימיות של האנליסטים: "לאנשים האלה משלמים כדי להיות אופטימיים אז זה מה שתקבלו מהם".
הכלכלן רוברט פבליק מ-Banyan Partners פסימי הרבה יותר מהאסטרטגים הגדולים של וול סטריט: "האירו יתמוטט ואף אחד לא יוכל לתמוך בו. הוא יגרור מטה את אסיה וזה יצית תגובת שרשרת. וזה עוד לפני שדיברנו על תרחיש בו צפון קוריאה מפציצה את דרום קוריאה והמצב במזרח התיכון הופך נפיץ יותר".
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
