אלו שניבאו נכון את שנת 2011 היו אלו שעשו נכון את ההבחנה בין משבר כלכלי לבין משבר פיננסי. בהתייחס לישראל מי שהצליח לנתח בצורה טובה את השלכות התמורות בעולם הערבי על התנהגות המשקיעים הזרים ואת השלכות המחאה החברתית על מאזני החברות חסך לעצמו את עוגמת הנפש במחצית השנה האחרונה.
אנליסטים וכלכלנים רבים שצפו ראלי ושוק הון חיובי לא ראו משבר כלכלי ובצדק. חברות בארה"ב במצב טוב, בגרמניה עוד יותר.יש שיפור בנתונים הכלכליים.קופות המזומנים הולכות וגדלות והריבית בשפל. כלכלית, לא צריך יותר מזה על מנת שהבורסות ישעטו קדימה אולם זו בדיוק הנקודה. לא מדובר כאן במשבר כלכלי.מדובר במשבר פיננסי.
סרקוזי האשים השבוע את האמריקנים ואת ליהמן ברדרס. הוא טועה. למעשה הוא וחבריו נתנו וממשיכים לתת יד וללטף את הגופים הפיננסיים שיצרו ומעמיקים את המשבר ומשבר זה איננו כלכלי.זהו משבר פיננסי.
מצוקת הנזילות נוצרת מכיוון שכספים אינם מתועלים להיכן שהכלכלה סבורה שהם צריכים להיות מתועלים. גם אם סרקוזי ומרקל מבינים זאת, הם עדיין נתונים לחסדיהם של אובאמה וקמרון. הם לא עושים דבר שיאיים על הגופים הפיננסיים שמרכזם בניו יורק ובלונדון. כל עוד זה המצב.עתידו של גוש האירו לוט בערפל.
אני סבור ששנת 2012 תהיה המשך ישיר ל-2011 ועל כן חשוב מאד לעקוב אחר הדיונים וההחלטות בעיקר בגוש האירו. כשהבנק המרכזי משחרר כספים למערכת על מנת שזו תיתן דחיפה לכלכלה ולמחנק האשראי והמערכת מחזירה לו את הכסף כפי שקרה בשבוע שעבר זה לא סימן מבשר טובות.
אם מרקל מקבלת את השנה החדשה בהכרזה על אירו חזק, הרי זה כהוכחה לכך שהיא עדיין לא למדה דבר. כל עוד מתעקשים לשמור על כל התאים הסרטניים בגוש על מנת להפגין נחישות, הסיכוי היחיד שלו הוא מטבע חלש דווקא ולא מחוזק. כשתשואות אגרות החוב באיטליה מסרבות להתרחק מהמחסום הקטלני-7% רחוק המשבר מפתרון.
ארה"ב ממשיכה להיות חצי הכוס המלאה. לא שחסרות שם בעיות אולם באופן די מפתיע או שלא, הזרמות הכספים תרמו להתאוששות מה של הכלכלה. אם בטעות יגיעו הסנאט והפרלמנט להבנות, יש סיכוי של ממש שהעגלה האמריקאית תצא מהבוץ. מהלך כזה עשוי לתת את הדחיפה גם לשוק המקרטע באירופה.מומנטום וסנטימנט זה שם המשחק.
בישראל - המחאה החברתית שככה בתקשורת אולם הדיה עדיין נשמעים היטב וסביר להניח שבקרוב היא תחזור לכותרות. החתולים השמנים פשוט עושים כל מאמץ להחזיר את ההמונים לרחוב ובקצב הזה הם יצליחו. בנוסף,המשקיעים הזרים שומרים מרחק לפחות עד שתתבהר במקצת העננה הקודרת במזרח התיכון- מצרים,סוריה, לבנון וכמובן איראן.
השילוב הזה מביא עימו רק בשורה אחת. שוק המניות הישראלי יעשה השנה מהלך דרמטי במיוחד. לאיזה כיוון? נחיה ונראה.
-
יוסי פרנק - יועץ פיננסי ומנכ"ל אנרג'י פייננס
-
-
אשמח להמשיך את הדיון עמכם במשך כל השבוע.
-
בטור דעות תחת הכותרת "המדוברות ביותר" תוכלו בדרך כלל להמשיך לתקשר עימי.
-
אין להתייחס אל החומר בסקירה זו ואפשרויות הפעולה המתוארות בה משום המלצה ו/או ייעוץ לגבי כדאיות ההשקעה במניות/מט"ח ו/או מכשירים פיננסיים נשוא סקירה זו בפרט או בתחום הנגזרים בכלל. סקירה זו אינה מהווה תחליף לייעוץ ספציפי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם וכל העושה בה שימוש עושה זאת על דעתו ועל אחריותו בלבד.
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
