בנק לאומי: "לנצל את המימושים בסקטור האנרגיה"

בבנק אגוד ממליצים בסקירתם השבועית ללקוחות להתחיל באיסוף מניות. "על רקע הירידות נפתחו הזדמנויות מעניינות להשקעה המתאימות ללקוחות ספקולטיביים. הרכב המניות המומלץ בתיק: בתיק ספקולטיבי הגדלת הרכיב המנייתי מ-30% ל- 34% ובתיק מייצג ללא שינוי - 13%".

באגוד מעדיפים מניות חו"ל, בעיקר ארה"ב, וממליצים על מניות דיבידנד בינלאומיות בעלות תזרימי מזומנים יציבים. "בין הסקטורים המועדפים עלינו: מזון, צריכה בסיסית, תעשייה וטכנולוגיה. סחורות - בעיקר זהב, בין 4% ל- 6%, בראיה לטווח ארוך בהתאם לסיכון התיק".

כלכלני בנק לאומי מתייחסים לרפורמה בשוק התקשורת והסלולר בפרט, ומציינים כי "התוכניות שמוצעות לצרכנים צפויות להביא לירידה של עשרות אחוזים בהכנסות החברות ולא מן הנמנע שהמחצית השנייה של 2012 תסתיים בהפסדים. בנוסף, מעבר למשבר בליבת הפעילות של החברות, מבנה השליטה הפירמידיאלי המאפיין אותן משפיע גם הוא באופן ניכר על הלחץ במחירי המניות. כך, עצירה ממושכת של חלוקת דיבידנדים בענף, עלולה להביא לשינויים מבניים משמעותיים בו".

"בטווח הקרוב צפוי המסחר להתנהל בעיקר בהשפעת ההתפתחויות באירופה וביוון בפרט", מציינים בלאומי. "מבחינה מקומית, המהלכים הרגולטוריים והשלכותיהם על חברות רבות הנסחרות בשוק המקומי ימשיכו לעמוד במוקד תשומת הלב של המשקיעים, כשגם לעונת הדוחות תהיה השפעה פרטנית. במבט ענפי, להערכתנו מומלץ לנצל את המימושים בסקטור האנרגיה, וכן להמשיך להחזיק בענף הטכנולוגיה מעל למשקל השוק".

לקראת הודעת הריבית של חודש יוני מעריכים בלאומי כי ציפיות האינפלציה התמתנו וכי בנק ישראל יעדיף להמתין לפחות חודש נוסף טרם יפעל לשינוי רמת הריבית. "על כן, אנו נותרים בהמלצתינו להמשך החזקת האפיק הממשלתי במח"מ בינוני".

גם כלכלני בנק הפועלים מציינים כי "רוב הסיכויים שריבית בנק ישראל תיוותר ללא שינוי. האינפלציה נמצאת בתחום היעד, והציפיות לאינפלציה ירדו במידה ניכרת, לאחר פרסום מדד אפריל הגבוה. השילוב של נתונים המצביעים על רפיון וחשש מהמצב באירופה, הביאו לציפיות להפחתה קלה בריבית בשנה הקרובה. אנו מעריכים, כי הריבית תיוותר ברמתה הנוכחית בחודשים הקרובים".

"בראיה ארוכת טווח שוק המניות המקומי מתומחר ברמות מחירים זולות יחסית להשקעה", מעריכים בבנק הפועלים. "למשקיעים בעלי אורך נשימה עדיין ישנן הזדמנויות השקעה לטיוב הרכיב המנייתי בראיה ארוכת טווח. לאור זאת, ההמלצה ללקוחות המאופיינים במידה נמוכה של סובלנות לתנודתיות בשוק אנו ממליצים להישאר בחשיפה מנייתית מתונה (כ-50% מהפוזיציה המנייתית המקסימלית בתיק). ללקוחות בעלי אורך נשימה, מומלץ עדיין להגיע לחשיפה גבוהה יותר, אך תוך מתן הדעת לכך שמדובר בהשקעה ברמת סיכון גבוהה בנקודת הזמן הנוכחית".

"מבחינת הרכב התיק, אנו רואים עדיפות להשקעה במניות החברות הגדולות, בעלות מדיניות דיבידנדים אגרסיבית, הפונות ליצוא וכן לחברות הפועלות בענפים הבסיסיים (כגון פארמה, כימיה ונדל"ן מניב), ופחות לחברות המוטות לצריכה הפרטית בישראל ולחברות תקשורת וגז, המתנהלות תחת איום רגולטורי. כמו כן, אנו ממשיכים להמליץ על הגדלת הרכיב הגלובלי בתיק המנייתי, לשם פיזור הסיכון בתיק".