תשואה שלילית ממוצעת של 2.4% לקופות הגמל בחודש מאי

קופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (כמו גדיש, עוצמה, תמר, קה"ל, כנרת) המהוות כשליש מתעשיית קופות הגמל וההשתלמות, צפויות להציג בחודש מאי תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת שלילית של 2.4%. כך מעריכים בבית ההשקעות מיטב על בסיס מודל שפותח שם.

תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה שלילית של 2.0% לעד תשואה שלילית של 3.2%.

ירידות השערים באפיק המנייתי בארץ ובחו"ל פעלו כגורם השלילי המרכזי לתשואות הקופות החודש. גם האפיק הקונצרני בישראל פעל כגורם שלילי. לעומת זאת, שוק האג"ח הממשלתי, הן האפיק השקלי והן האפיק הצמוד, פעל כגורם חיובי החודש שמיתן את עוצמת התשואות השליליות.

בשוק המניות בארץ נרשמו ירידות שערים חדות: מדד ת"א 25 ירד ב-8.5%, מדד ת"א 75 ירד ב-7.5% ומדד ת"א 100 ירד בשיעור של 8.0%. מדד יתר 50 ירד בשיעור של 7.3%. גם שוקי המניות בעולם רשמו מגמה שלילית: בארה"ב נרשמה מגמה שלילית: מדד ה-S&P ירד ב-6.3%, מדד הדאו ג'ונס ירד ב-6.2% ומדד הנאסד"ק ירד ב-7.2%. באירופה נרשמה מגמה שלילית: ה-DAX הגרמני ירד ב-7.3%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-6.1% וה-Eurostoxx 50 ירד בשיעור של 8.1%. ביפן נרשמה מגמה שלילית והניקיי ירד בשיעור חד של 10.3%.

גם באפיק האג"ח הקונצרני המקומי המשקיעים לא רוו נחת: מדד התל בונד 20 ירד ב-1.2%, מדד התל בונד 40 ירד ב-1.5% ומדד התל בונד 60 ירד ב-1.3%. אגרות החוב הלא מדורגות ירדו בשיעור חד בהרבה של כ-5.3%.

לעומת זאת, מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד עלה ב-0.8%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה, שהאג"חים לטווח של 2-0 שנים עלו ב-0.3%, האג"חים לטווח של 5-2 שנים עלו ב-0.6% והאג"חים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו ב-1.3%. מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) עלה בחודש שעבר בשיעור של 1.6%. השחרים הקצרים לטווח של 2-0 שנים עלו ב-0.6%, השחרים הבינוניים לטווח 2-5 שנים עלו ב-1.7% והשחרים הארוכים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו ב-2.3%. המק"מים עלו ב-0.3% והגילונים ירדו ב-0.1%.

במיטב מציינים כי מתחילת השנה נרשמה תשואה משוקללת חיובית של כ-2.6% בקופות הגמל. לתשואות החיוביות תרמו בעיקר עליות השערים שנרשמו בשוקי המניות בחו"ל ובאיגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות בארץ.