ב-31 בדצמבר 2001 פרסם ג'רמי גרנת'אם (Jeremy Grantham) , מנהל השקעות מוערך עם נסיון של עשרות שנים בוול סטריט, תחזית לביצועי אפיקי השקעה שונים ב-10 השנים הבאות.
התחזית התייחסה ל-11 אפיקי השקעה שונים, ביניהם מניות בארה"ב, מניות בשווקים מתפתחים, אגרות חוב ממשלתיות, אגרות חוב קונצרניות, קרנות השקעה בנדל"ן (REIT), סחורות, ועוד...
בחלוף 10 שנים, מתברר שגרנת'אם פגע בול (כמעט..) בכל אחת מהתחזיות שלו (לפי כתבה המפורסמת באתר Dailywealth). הוא העריך אז שהשקעה במניות בארה"ב תהיה הגרועה ביותר (צריך לזכור שבועת ההיי-טק התפוצצה במארס 2000 ועד דצמבר 2001 כבר נרשמו ירידות מאוד חדות במדדי המניות בוול סטריט. אחר כך התברר שהמפולת נמשכה עמוק לתוך שנת 2002..).
בעת פרסום התחזית הוא זכה להרבה מאוד זלזול ולעג אבל התברר שהוא צדק ובעשור שהחל בינואר 2002 והסתיים בדצמבר 2011 המניות האמריקניות היו ההשקעה הגרועה ביותר (תשואה שנתית ריאלית של 0.4% בלבד)... מלבד החזקת מזומן.
אז על מה הוא מבסס את התחזיות שלו? "זה די פשוט", הוא כותב למנויים על המכתב הרבעוני שלו. "אנחנו מעריכים שמרווחי הפעילות והתשואות של האפיקים השונים יחזרו לממוצע שלהם בטווח הארוך. אחר כך אנחנו בודקים את הסטייה מהממוצע ברגע נתון ולאחר מכן משחררים תחזית על סמך הבדיקה שעשינו".
ומה הוא מעריך היום? לדעתו של גרנת'אם ב-7 השנים הבאות השקעה באג"ח ממשלתי אמריקני תפסיד כסף (ריאלית, בניכוי אינפלציה) ושהשקעה בעץ (managed timber) תהיה מוצלחת ביותר. את המקום השני תתפוס השקעה במניות בשווקים המתפתחים.
השקעה במניות אמריקניות מובחרות (חברות עם מאזנים חזקים, יתרונות תחרותיים ורצוי כאלה שמחלקות דיבידנדים) היא, לדעתו, הבחירה המוצלחת ביותר (מבחינת סיכוי מול סיכון). חברת ההשקעות שלו, אגב, מחזיקה במניות של חברות כמו מיקרוסופט , קוקה קולה , גוגל וסיסקו מערכות .
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
