הטרייד של הקיץ: לונג על פייסבוק, שורט על אפל

הידעתם? המיליארדר וגורו ההשקעות וורן באפט לא קונה מניות של אפל או פייסבוק . למה? הסיבה לכך פשוטה: כמשקיע ערך קלאסי, הוא לא מצליח להבין למה החברות האלה שוות כל כך הרבה.

משקיעי ערך כמו באפט מאמינים ברכישת מניות שנסחרות משמעותית מתחת לשווי הריאלי שלהן, אשר לפי פרמטרים שונים, כמו מכפילי רווח ותשואת דיבידנד, נתפסות כאטרקטיביות.

לרוב, מדובר במניות של חברות גדולות שהמשקיעים אינם מצפים מהן לצמוח במהירות. "לכן, עבור משקיעי ערך קלאסיים כמו באפט, השקעה במניות כמו אפל ופייסבוק פשוט לא מתפרשת כאטרקטיבית", אומר קלם צ'יימברס, מנכ"ל אתר ההשקעות ADVFN, למגזין פורבס.

לדברי צ'יימברס, על אף מכפיל הרווח ה"נמוך" יחסית (14 לעומת 99 של פייסבוק), השקעה במניית אפל נותרה הימור לכל דבר, שכן ישנם פרמטרים רבים שאינם תואמים את ההגדרות של משקיעי הערך לטווח ארוך. "ועדיין, להרבה מהמשקיעים פשוט לא אכפת. הם אוהבים את פייסבוק, אפילו אחרי ההנפקה הכושלת, ומעריצים את אפל. הם פשוט מהופנטים מהן", הוא אומר.

צ'יימברס מזכיר כי פייסבוק ואפל שונות זו מזו, ובניגוד לגוגל ומיקרוסופט - לא קיימת בין שתיהן קורלציה. עם זאת, לדבריו, ניתן להסכים על דבר אחד: אחת מהן תניב תשואה גבוהה יותר מהאחרת.

בהתאם, הוא מציע להשקיע באסטרטגיית שורט לונג עליהן: "אם אתם חושבים שהאפסייד בפייסבוק עמוק יותר מזה של אפל, כדי לכם לבצע שורט על אפל ולונג על פייסבוק. אך אם להערכתכם מחיר המניה של פייסבוק ימשיך לרדת, עשו ההפך".

יחד עם זאת, צ'יימברס מציין כי למרות שאפל נהנית מרווחים גבוהים ומוכרת סחורה בהיקפים גדולים, בעוד שפייסבוק אינה עושה זאת, צפויה האחרונה ליהנות מאהדת השוק בתקופה הקרובה. "אני הייתי סוחר שורט על אפל אבל לונג ושורט ביחד על פייסבוק, וזאת כדי למנף את התנודתיות בה נמצא השוק כעת", הוא מסביר.

השווקים נמצאים כעת על סף תהום, לטענת צ'יימברס, שמוסיף כי "הם עלולים לזנק בראלי מטורף או להתרסק כמו ב-2008, אבל דבר אחד בטוח - גם פייסבוק וגם אפל מתכננות בקיץ הקרוב לבצע מהלכים גדולים. לכן, גידור נכון של ההשקעה יכול להתגלות כאופציה פרודוקטיבית במיוחד".

 אפל פייסבוק