"כמו בבחירות האחרונות, גם הפעם השקל צפוי לספוג מכה"

יפתח דרורי מ-ForexTrading ישראל (סקסו בנק) מעריך שמערכת הבחירות שהחלה ותימשך עד ליום הבחירות ב-22 בינואר צפויה להחליש את השקל. זאת, בדומה להתרחשויות במערכות הבחירות האחרונות.

כידוע, כותב דרורי, בחירות עולות למשלם המיסים מאות מיליוני שקלים. עלות הבחירות הקרובות למשק מוערכת בכ-500 מיליון שקל. אמנם מדובר בעלויות קטנות יחסית לתמ"ג השנתי בישראל, אך סקירה של מערכות הבחירות הקודמות בישראל מראה כי התמונה האמיתית שונה. בחינה של שלושת החודשים שקדמו למערכות הבחירות מראה כי ההשפעה על השקל היא מכרעת.

בינואר 2003 הלכה ישראל לבחירות שבסיומן יצא הליכוד בראשות אריאל שרון עם ידו על העליונה. אם מסתכלים על הצמד - דולר/שקל, אז ניתן לראות כי בתקופה שקדמה למערכת הבחירות השקל נחלש בכ-5.2%, בניגוד מוחלט למגמה העולמית אשר הלכה דווקא לכיוון של היחלשות הדולר מול היורו, שהיה אז בראשית דרכו ומלא באופטימיות לעתיד סביב ה"אימפריה הכלכלית" החדשה שנוצרה. מערכת הבחירות שבאה אחר כך, נערכה גם היא בתקופה של אופטימיות כלכלית ולפני המשבר הכלכלי של 2008. בחודשים שלפני הבחירות, שנערכו במרץ, נחלש השקל בכ-4.3% - שוב, בניגוד מוחלט למגמה העולמית של היחלשות הדולר בעולם.

הדוגמא המשמעותית ביותר שניתן לדבר עליה קרתה דווקא במערכת הבחירות האחרונה, בה נחלש השקל בכ-11%. "מדובר על התקופה שלאחר משבר 2008, כאשר הדולר התחזק בעולם בעקבות הירידות בשוקי המניות. התוצאה? ההשפעה על השקל הייתה משמעותית כפליים, כיוון שהוא נחלש גם בעקבות הבחירות וגם בעקבות ההתחזקות המקבילה של הדולר בעולם. שני אלה ביחד הביאו לירידת השקל בשיעורים של 11% במקום 4%-5% במערכות הבחירות האחרות", אומר דרורי.

השקל הישראלי הוא אמנם לא מה שהיה בעבר, אך יש שטוענים כי בטווח הרחוק, עם הניהול הנכון של נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, הוא עשוי להשיב את כוחו בעיני המשקיעים הזרים. עם זאת, כמובן שכלכלה יציבה ותחזית לצמיחה ראויה הן חיוניות על מנת שחזון השקל יתממש. האספקט המהותי ביותר בשוק המטבעות היא הריבית, שכרגע אינה מושכת משקיעים אך בהחלט צפויה לעלות בעתיד עם היווצרות לחצי האינפלציה - תוצר של תוכניות ההרחבה ועליות במחירי הסחורות.

- אז מה צפוי הפעם?

דרורי מציין כי המגמה העולמית שהחלה ביולי האחרון היא היחלשות של הדולר. הצפי לתוכניות ההרחבה שהוכרזו באירופה ובארה"ב עשוי להמשיך ולתמוך במגמה הזאת, השקל אשר הפגין בתקופה האחרונה חולשה יחסית חוזר להתחזק מעט והוסיף לערכו כבר כ-5% בחודשיים האחרונים. אך כפי שהוכיחו מערכות הבחירות האחרונות - המשמעות שלהן היא אקוטית לערכו של השקל.

"להערכתנו, גם הפעם צפוי השקל לספוג מכה למרות המגמה העולמית, אך הפעם היא לא תהיה כה מהותית כפי שהיתה ב-2009. יתכן שלמרות המגמה הנוכחית, נראה את השקל שב לשערים של 3.91 שקלים לדולר, אך כמובן שמגמה זו תהיה זמנית ולאחר סיום מערכת הבחירות בישראל הכוח השולט ישוב להיות המגמה העולמית. במצב זה, וכל עוד תכניות ההרחבה יתנו את הטון בשווקים, נשוב ונראה את השקל מתחזק".