מי מאוהב במשקיעי הנדל"ן?

"כמות הדירות שנרכשו להשקעה בנובמבר רחוקה רק ב-5% מהשיא. בחודשים ספטמבר-אוקטובר נרכשו 3,500 דירות להשקעה, עלייה של 39% בהשוואה לאשתקד" (דוח האוצר מיום חמישי האחרון).

איך זה יכול להיות? הנגיד הרי חסם את המשקיעים (50% הון עצמי כתנאי להלוואה). קודם לכן עשה זאת משרד האוצר (העלאת מדרגות מס רכישה ל-5%-7%). ובכלל, כמעט כל כלכלן (איילת ניר מפסגות, צבי סטפק ממיטב ועוד) או רגולטור (יובל שטייניץ, אריאל אטיאס, יוג'ין קנדל ועוד) מזהירים את משקיעי הנדל"ן שזה לא הזמן לקנות דירה.

רק ששוב, בפעם המי יודע כמה, מסתבר שמי שבאמת משפיע על כיוון השוק הם הבנקים. והבנקים, מה לעשות, מתים על המשקיעים.

משקיעים שבאים עם בטחונות משודרגים - עם אפשרות לשעבד גם את הדירה הנרכשת וגם את הדירה שבה הם גרים; משקיעים שמציגים לבנק מודל כלכלי - שכירות שמשלמת משכנתא - טוב בהרבה מרוכשי דירה ראשונה שסומכים על ניסים; ולא פחות חשוב: משקיעים שניתן לקחת להם את הדירה אחרי כמה חודשי פיגור מבלי לפחד מכותרות שליליות.

וכך ממשיכים הבנקים למשוך בחוטים וללעוג למי שחושב שהשינוי קרוב. ביד אחת הם מורידים את היצע התחלות הבנייה - באמצעות ייקור והגבלת אשראי לקבלנים, וביד השנייה ממשיכים לפמפם ביקושים.