עקב התוצאות: תרו בשווי כפול לעומת הצעת הרכש הראשונה

עלייה של 27.1% בהכנסות השנתיות, זינוק של 38.2% ברווח הנקי וגידול של 10.2% בייצור המזומנים מפעילות. אלו התוצאות החיוביות שהציגה חברת התרופות תרו, שעשויות להסביר את העניין הרב של בעלת השליטה בחברה, סאן, שמעוניינת לרכוש את מלוא המניות בתרו.

שווי השוק של תרו בבורסת ניו יורק עומד על כ-2.2 מיליארד דולר. מחיר מניית החברה הוא 48.5 דולר, בעוד שבהצעת הרכש המקורית של סאן לפני כשנה עמד המחיר על מחצית מסכום זה - 24.5 דולר. מאוחר יותר הועלה מחיר ההצעה של סאן ל-39.5 דולר.

כ-66% מתרו, יצרנית תרופות גנריות שפעילה בארץ, בחיפה, מוחזקים כיום בידי סאן ההודית, שזכתה בשליטה לאחר מאבק ארוך בסוף 2010. בשנה האחרונה מנסה סאן להפוך את תרו לפרטית, באמצעות הצעת רכש למניות שבידי הציבור, אך מחיר המניה בבורסת ניו יורק עקף במהרה את מחיר ההצעה.

הצעת הרכש הוקפאה זמנית

בינתיים, נראה כי הניסיון של סאן לא נזנח, אך הוקפא זמנית, ואסיפת בעלי מניות של תרו, שזומנה לאשר את הצעת הרכש, נדחתה לפני כחודשיים למועד בלתי ידוע.

חלק מבעלי מניות המיעוט טוענים שהצעת הרכש למניות החברה אינה הוגנת, ואף מאשימים את החברה במניפולציה שבוצעה בדוחות הכספיים של תרו לרבעון הקודם (השלישי). טענתם הייתה שהרווח הנקי של תרו הוקטן במכוון, אך סאן הכחישה את הטענות.

מכל מקום, בינתיים תרו היא עדיין חברה ציבורית. אתמול היא פרסמה, כאמור, את דוחות הרבעון הרביעי ושנת 2012 כולה. ברבעון האחרון של השנה החולפת רשמה תרו הכנסות של 186 מיליון דולר, צמיחה של 25.4% ביחס לרבעון המקביל. למרות גידול בהוצאות התפעוליות של החברה, נרשמה עלייה גם ברווח התפעולי שהסתכם ב-104 מיליון דולר. הרווח הנקי הגיע לרמה של 89 מיליון דולר, שהם 1.98 דולר למניה.

ברמה השנתית, ההכנסות צמחו כאמור ב-27.1%, והסתכמו ב-506 מיליון דולר. הרווח הנקי הסתכם ב-217 מיליון דולר, שהם 4.86 דולרים למניה.

תרו ייצרה בשנת 2012 כ-173 מיליון דולר מפעילות, ובקופת החברה היו בסוף השנה מזומנים והשקעות בהיקף של כ-487 מיליון דולר.