"בטווח הקצר המסחר בת"א יושפע בעיקר מהמגמה בחו"ל"

"להערכתנו, בטווח הקצר המסחר בשוק המקומי יושפע בעיקר מהמגמה מעבר לים. זו סביר שתתנהל על רקע פרסום נתוני מאקרו בארה"ב ועונת פרסום הדוחות הכספיים לרבעון השני של השנה. בהמשך, תשפיע על המסחר גם מדיניות הנגיד החדש באשר לשיעור הריבית במשק. זו, צפויה להשפיע על אטרקטיביות ההשקעה בבורסת ת"א ועל רמת תיאבון הסיכון של המשקיעים". כך כותבים כלכלני בנק לאומי בסקירת שוק ההון השבועית שלהם.

לגבי האג"ח הממשלתיות מציינים בלאומי כי מגמת המסחר באגרות החוב של ממשלת ארה"ב צפויה להמשיך ולהוות גורם דומיננטי המשפיע על המסחר באפיק הממשלתי, בפרט בחלקו הארוך של העקום. לפיכך, וחרף רמת התלילות הגבוהה בעקום הממשלתי, "אנו נותרים בהמלצתנו על החזקת חלקו הממשלתי של התיק במח"מ בינוני-קצר ומעדיפים החזקה ישירה על פני החזקה סינטטית. האינפלציה צפויה להיוותר ברמתה הנוכחית, ולפיכך בראיה לטווח בינוני-ארוך אנו נותרים בהמלצתינו לשמירה על תמהיל מאוזן בין האפיקים".

רמת התשואות באפיק הקונצרני, בפרט בסדרות בדירוגי ההשקעה הגבוהים, היא נמוכה ובמקרים רבים אינה משקפת במלואה את הסיכון הגלום בהן לטווח הבינוני-ארוך. לאור האמור ממליצים כלכלני לאומי להתמקד בסדרות של חברות תזרימיות ובעלות מח"מ קצר (עד 3 שנים).

בשוק המט"ח, בטווח הקצר, מגמת המסחר תתנהל בעיקר על רקע ההתרחשויות בעולם, כאשר עיני המשקיעים נשואות להחלטת הריבית בארה"ב בשבוע הבא והתייחסות הנגיד האמריקאי, בן ברננקי, לגבי אסטרטגיית היציאה מתכנית ההרחבה הכמותית. בהמשך, "אנו צופים כי משקל רב בשוק המט"ח המקומי יינתן למדיניות בה ינקוט נגיד בנק ישראל החדש עת ייכנס לתפקידו".