אחת התופעות הבולטות של שנת 2013 בשוקי ההון העולמיים היא התאוששות שוק ההנפקות הראשוניות (IPO). חברת המחקר האמריקאית Renaissance Capital שמתמקדת בתחום מצאה, שבשנה החולפת (עד אמצע דצמבר) גויסו 137 מיליארד דולר בהנפקות ראשוניות ברחבי העולם - עלייה של 37.5% לעומת השנה שעברה. בארה"ב, שנת 2013 הייתה שנת ההנפקות הראשוניות הטובה ביותר מאז שנת 2000. גם חברות ישראליות היו חלק מהמגמה, ובין המנפיקות בוול סטריט בשנה האחרונה נמצאות גם אבוג'ן, Wix ואנזימוטק.
מנתוני Renaissance Capital עולה שמספר ההנפקות הראשוניות העולמי הגיע השנה ל-300, לעומת 203 אשתקד ו-339 ב-2011. היקף העסקה החציוני היה כ-257 מיליון דולר - הגבוה ביותר מאז 2009. השוק הפעיל ביותר היה צפון אמריקה, אך גם באירופה נרשמה התאוששות לאחר שנת 2012 שהייתה בעייתית בשל משברי החוב הריבוניים ביבשת. מספר ההנפקות באירופה עמד על 46, לעומת 15 בלבד ב-2012, והיקפן הכספי היה 26.9 מיליארד דולר, לעומת 9.9 מיליארד דולר ב-2012. באסיה נרשמה סטגנציה, על רקע סגירת חלון ההנפקות בסין בשל ענייני רגולציה.
בחלוקה לפי בורסות, המאבק הבלתי נפסק בין בורסות ניו יורק (NYSE) ונאסד"ק נטה לטובת ניו יורק, שהובילה עם 95 הנפקות לעומת 40 בנאסד"ק. בהונג קונג נרשמו 38 הנפקות, בלונדון 19 ובאוסטרליה - 13.
המגזר הפיננסי הוביל ב-2013 עם 34% מהגיוסים, שהסתכמו ב-46.1 מיליארד דולר, בין היתר בזכות הנפקות גדולות כגון זו של חטיבת הביטוח של Banco do Brasil - עסקה של 5.1 מיליארד דולר בברזיל, שהייתה גם ההנפקה הגדולה ביותר ב-2013 - ושל חברת ההשקעות הסינית China Cinda, בהיקף של 2.5 מיליארד דולר בהונג קונג.
המגזר הצרכני הגיע למקום השני עם 24.4 מיליארד דולר, כ-18% מהגיוסים, כולל הנפקת רשת המלונות הילטון (2.4 מיליארד דולר). מגזרי האנרגיה, הבריאות והטכנולוגיה גם הם בלטו ב-2013.
בסך הכול הניבו ההנפקות הראשוניות תשואה חיובית למשקיעים, בהובלת מגזר הטכנולוגיה שבו נרשמה תשואה ממוצעת של 43.8%, ומגזר הבריאות שרשם תשואה ממוצעת של כ-28%. המגזר היחיד שהניב תשואה שלילית הוא התשתיות, עם תשואה שלילית של 10.4%. התשואה הממוצעת הכללית היא 19.6%.
73% יותר הנפקות בארה"ב ב-2013
את ההנפקה הטובה ביותר אפשר היה למצוא השנה דווקא בתחום האנרגיה: חברת REC Solar, שנסחרת בבורסה הנורבגית, זינקה ב-275% מאז ההנפקה בסוף אוקטובר ועד אמצע דצמבר. בין ההנפקות המאכזבות של השנה נמצאת חברת טכנולוגיה שהונפקה בארה"ב - Violin Memory שנפלה בכ-60% מאז הנפקתה בספטמבר.
222 חברות הפכו השנה לחברות ציבוריות בוול סטריט, כשגייסו במצטבר קרוב ל-55 מיליארד דולר בהנפקות ראשוניות. זוהי עלייה של 73% במספר ההנפקות, ושל 29% בהיקף הגיוסים ביחס ל-2012. "אחרי ארבע שנים ארוכות של התאוששות, שוק ה-IPO בארה"ב סוף סוף חזר לרמות ההיסטוריות של כ-200 עסקאות בשנה, על אף רמזי ה'פד' בנוגע לצמצום רכישות האג"ח והתפקוד הלקוי של הממשל בארה"ב", נכתב במחקר של Renaissance Capital.
מי שנהנה מהתאוששות השוק הן קרנות הפרייבט אקוויטי וההון סיכון. מספר ההנפקות של חברות שבהן השקיעו קרנות פרייבט אקוויטי טיפס ב-56% ל-70, ומספר ההנפקות של חברות שבהן השקיעו קרנות הון סיכון זינק ב-76% ל-81. מגזרי האנרגיה, הפיננסים והבריאות הובילו את כמות ההנפקות בוול סטריט, בעוד שמגזר התשתיות, שוב, לא הניב אפילו הנפקה אחת, בדומה לשנה שעברה. בין ההנפקות הבולטות בשנה האחרונה: חברת האינטרנט טוויטר, חברת הפיננסים ING וחברת התרופות הווטרינריות Zoetis.
תשואה ממוצעת של מניה שהונפקה השנה בארה"ב עמדה על 34.6%, בעוד שבאותה תקופה השקעה במדד S&P 500 הניבה תשואה של 27%. במגזר הבריאות נרשמה התשואה הממוצעת הגבוהה ביותר, 50.2%. בהקשר זה אפשר לציין גם את אנזימוטק הישראלית עם תשואה של כ-116%. במגזר הטכנולוגיה התשואה הממוצעת הייתה 41.9%, ונציין גם את חברת האינטרנט הישראלית Wix, שהניבה תשואה של כ-70%.
שתי ההנפקות הטובות ביותר למשקיעים היו מתחום הבריאות, שתיהן עוסקות בתחום דומה ושתיהן הונפקו בתחילת חודש מאי: חברת התרופות Insys, המפתחת מריחואנה סינתטית לטיפול בכאבים, זינקה ביותר מ-400%; וחברת GW Pharmaceuticals, המפתחת תרופות על בסיס קנאביס סינתטי, זינקה ביותר מ-300%. גם בראש רשימת ההנפקות הגרועות עומדת חברת תרופות - Prosensa שנפלה בכ-63% מאז הנפקתה ביוני, על רקע כישלון בניסוי קליני מתקדם בתרופה שהיא מפתחת.
ההנפקות הראשוניות
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
