השוק הראשוני בת"א ממשיך להראות סימני חיים. לאחר הנפקות האקוויטי של מגדלי הים התיכון וסקייליין ברבעון הראשון, שוגרו היום שתי טיוטות תשקיף חדשות לבורסה, של החברות טלרד ואשטרום. השתיים מבקשות להנפיק את מניותיהן על בסיס הדוחות השנתיים של 2013, בדומה לחברה שלישית, אינרום תעשיות בנייה, שפרסמה טיוטת תשקיף בשבוע שעבר.
חברת ציוד התקשורת טלרד נטוורקס הגישה היום טיוטת תשקיף לגיוס של כ-100 מיליון שקל בהנפקת מניות וכתבי אופציה, לפי שווי של 380-400 מיליון שקל אחרי הכסף. החברה הוותיקה, שנוסדה ב-1951, עוסקת במכירה, תמיכה ותחזוקה של מוצרי תקשורת, ומספקת שירותי תכנון, הקמה, אינטגרציה, תמיכה ותחזוקה של מערכות תקשורת ו-IT.
בעלת המניות העיקרית בטלרד למודת המשברים היא קרן הפרייבט אקוויטי פורטיסימו של יובל כהן, המחזיקה ב-87.6% מהון המניות (79.3% בדילול מלא). היא נכנסה להשקעה בטלרד ב-2004, וב-2009 הגדילה את החזקתה כשרכשה את מניות השליטה מידי כור. בסך הכול השקיעה פורטיסימו בטלרד כ-20 מיליון דולר בלבד, לפי שווי של כ-100 מיליון שקל בלבד לטלרד. כעת, לאחר תהליך הבראה מרשים, היא מנפיקה אותה בשווי הגבוה פי 4.
כור מחזיקה כיום ב-10% בלבד ממניות טלרד (9.1% בדילול מלא), ואילו למנכ"ל טלרד, רן בוקשפן, יש אופציות לא-סחירות שהבשילו ומהוות 5.4% מהחברה בדילול מלא.
גופים מקבוצת פועלים ונצ'רס מחזיקים גם הם במניות טלרד, אך אינם בעלי עניין. בשלב זה, עדיין לא ידוע אם ההנפקה תכלול הצעת מכר, וההערכה היא שאם פורטיסימו תבחר לממש החזקות, היא תמכור רק חלק ממניותיה, בהיקף מוערך של 10-20 מיליון שקל.
צומחת ומשפרת הרווחיות
פורטיסימו נכנסה להשקעה בטלרד ב-2004, והגדילה עם הזמן את ההחזקות בחברה, שסבלה ממשברים. תחת ניהולה, טלרד שינתה מיקוד וב-2009-2010 עברה "תהליך הבראה מקיף" שכלל הקטנת הוצאות, פריסת חובות, החלפת ספקים, צמצום מספר העובדים והורדת שכר כוללת. זאת, על רקע קריסת Nortel, שהייתה אחת מספקיות ציוד התקשורת הגדולות בעולם ולקוחה מהותית האחראית ליותר מ-50% ממכירות טלרד (ובעבר הרחוק גם בעלת מניות בטלרד).
בסוף 2013 טלרד העסיקה 378 עובדים, עלייה של 64% ביחס ל-2012. בשנים האחרונות ביצעה החברה מספר רכישות במטרה לגוון את פעילותה, ובהן רכישת מגלקום וחטיבת ה-WiMAX של אלווריון. מנגד, השלימה טלרד השבוע מכירת נכס נדל"ן שהיה ברשותה בלוד, שבו ממוקדמים משרדיה, תמורת 129.5 מיליון שקל.
נכון לסוף 2013 היה לחברה אשראי בנקאי בגובה 10 מיליון דולר, הלוואות מגוף מוסדי בסך 16.5 מיליון דולר והלוואות בעלים בסך 30.8 מיליון דולר. בתשקיף נכתב כי שתי ההלוואות האחרונות נפרעו מתמורת מכירת נכס הנדל"ן, וכן שהיקף האשראי הבנקאי הנוכחי הוא 7.8 מיליון דולר.
בשנים האחרונות רשמה טלרד צמיחה דו-ספרתית בהכנסותיה, וב-2013 הן הסתכמו ב-77.3 מיליון דולר. זאת, למרות הירידה החדה במכירות מוצרי התקשורת הקווית, שנחשבת לטכנולוגיה מתיישנת. ברווחיות נרשמה ירידה ב-2012 לעומת 2011, אך שיפור משמעותי ב-2013, שאותה החברה סיימה עם רווח תפעולי של 3.6 מיליון דולר ורווח נקי של 3.3 מיליון דולר.
בסוף 2013 היה לחברה הון עצמי שלילי של 11.2 מיליון דולר, לעומת 15.3 מיליון דולר שנה קודם לכן. החברה מספקת נתונים לא מבוקרים לפיהם בעקבות מכירת נכס הנדל"ן, ההון העצמי הנוכחי שלה חיובי, בסך 13.5 מיליון דולר.
בעל השכר השנתי הגבוה בחברה הוא זאב שכטר, מנכ"ל החברה-הבת מגלקום, עם 631 אלף דולר (כולל מענק בגין 2012-2013). מנכ"ל טלרד, רן בוקשפן, זכה לשכר שנתי של 376 אלף דולר ולא קיבל מענקים. לבכירי החברה לא חולקו תשלומים מבוססי מניות. פורטיסימו זכאית לדמי ניהול בסך 1% מההכנסות השנתיות, אך ההסכם יבוטל עם ההנפקה ויוחלף בשירותי ייעוץ תמורת 78 אלף דולר בשנה.
תוצאות טלרד בשנים האחרונות
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
