המניה שמתקדמת לתרחיש שורי מהר מהצפוי

חברת Electronic Arts נסחרת בנאסד"ק לפי שווי שוק של 10.9 מיליארד דולר. החברה מפתחת ומשווקת משחקים המיועדים למחשבים, קונסולות, טלפונים סלולריים ועוד. בין המשחקים שפיתחה החברה - Battlefield, FIFA, Sims ועוד.

אלקטרוניק ארטס פרסמה באחרונה את דוחות הרבעון הפיסקלי הרביעי של שנת 2014, עם הכנסות, רווח ו-EBITDA (רווח בנטרול ריבית, מס, פחת והפחתות) גבוהים באופן משמעותי מהצפי שלנו.

החברה פרסמה תחזיות לשנת הכספים 2015, שבה היא צופה הכנסות של 4.1 מיליארד דולר, ורווח נקי מתואם של 1.85 דולר למניה - נתון טוב מהצפוי. בכך מתקדמת החברה להגיע מוקדם מהצפוי לתרחיש השורי המקווה, של רווח נקי למניה בסך 2 דולר ורווחיות תפעולית של סביב 20%. אנחנו מעריכים שהתחזית של אלקטרוניק ארטס שמרנית מאוד, ושנותרה אפשרות להטיה מעלה של התחזיות.

לצד הדוחות הכספיים, אלקטרוניק ארטס דיווחה על תכנית לרכישה עצמית של מניות בהיקף של 750 מיליון דולר, שתבוצע עד סוף חודש מאי 2016.

אנחנו מבצעים שינויים מהותיים בהערכות שלנו בנוגע למספר היחידות שתמכור החברה. להערכתנו, בין המשחקים שהיא תשיק בשנת הכספים 2015, יימכרו 2.3 מיליון יחידות של FIFA World Cup 2014, כ-11.3 מיליון יחידות של FIFA 15 וכ-1.5 מיליון יחידות של Dragon Age: Inquisition. בסך הכול, אנו מעריכים שאלקטרוניק ארטס תמכור ב-2015 כ-32.5 מיליון יחידות של משחקיה.

התחזית שלנו לתוצאות החברה בשנת הכספים 2015 כוללת הכנסות של 4.18 מיליארד דולר ורווח נקי של 1.86 דולר למניה, לעומת תחזית קודמת של 4.3 מיליארד דולר ו-1.52 דולר בהתאמה.

אנחנו מעלים את מחיר היעד למניית אלקטרוניק ארטס מ-29 דולר ל-38 דולר - פרמיה של כ-8% על מחיר השוק, והמלצתנו נותרת "תשואת יתר".

מחלקת המחקר, קרדיט סוויס

הגורמים בכתבה עשויים להשקיע בניירות ערך ו/או מכשירים, לרבות אלו שהוזכרו בה. האמור אינו מהווה ייעוץ או שיווק השקעות, המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם