חברת Mohawk Industries נסחרת בבורסת ניו יורק (סימול: MHK), בשווי של כ-9.7 מיליארד דולר. החברה מעצבת, מייצרת ומשווקת חומרים לריצוף, ובהם אריחי קרמיקה, עץ, אבן ושטיחים.
לפני כשבוע פרסמה החברה את דוחות הרבעון השני. בהמשך לפרסום הדוחות, אנו משאירים ללא שינוי את תחזיות הרווח שלנו לשנת 2014. להערכתנו, שולי הרווח הגבוהים יותר מפצים על החולשה בהכנסות החברה. עם זאת, לאור הצמיחה הצנועה יחסית, אנו מפחיתים את תחזית הרווח שלנו לשנים 2015-2016.
ב-2014 אנו מצפים מהחברה להציג רווח נקי של 8.15 דולר למניה, וברבעון השלישי הרווח הנקי יגיע ל-2.43 דולר למניה - סנט אחד יותר מהתחזית הקודמת שלנו. זאת, בדומה לתחזיות החברה שמצפה לרווח רבעוני נקי של 2.38-2.47 דולר למניה. התחזית השנתית שלנו היא קצת מתחת לאמצע טווח התחזיות של החברה. בשנת 2015 אנחנו מצפים לרווח נקי של 9.71 דולר למניה לעומת תחזית קודמת של 9.74 דולר למניה, ובשנת 2016 אנחנו מפחיתים את תחזית הרווח הנקי למניה ב-20 סנט, ל-11.05 דולר.
נקודה משמעותית בפעילות מוהוק היא המחויבות הנמשכת של החברה לתקוף את נושא ההוצאות והסינרגיות שלה, וזה חשוב במיוחד על רקע הצמיחה האיטית יותר. להערכתנו, בשנת 2014 יצמחו הכנסות החברה ב-8% לרמה של 7.9 מיליארד דולר, בעוד קודם צפינו צמיחה של 9% ל-8.04 מיליארד דולר. בשנים 2015-2016 אנו צופים צמיחה שנתית של 7%, לעומת תחזית קודמת שלנו לצמיחה שנתית של 8%. התחזיות הנמוכות יותר משקפות את דעתנו ששיעורי הצמיחה אמנם ישתפרו בהשוואה למחצית הראשונה של 2014, אך בקצב צנוע יותר מזה שצפינו קודם.
למרות הירידה הצפויה בשיעור הצמיחה, אנחנו מצפים לעלייה בשיעור הרווח התפעולי ב-2014. זאת על רקע פעילות הנהלת החברה בתחום קיצוץ ההוצאות וכן בשל מימוש סינרגיות מרכישות שביצעה החברה. שיפור נוסף יחול להערכתנו ב-2015-2016.
מחיר היעד שלנו למניה הוא 166 דולר - פרמיה של כ-24% על מחיר השוק; והוא מבוסס על מכפיל EBITDA של 10 ל-2015. המלצתנו היא "תשואת יתר".
* נכתב ע"י מחלקת המחקר של קרדיט סוויס
* הגורמים בכתבה עשויים להשקיע בניירות ערך ו/או מכשירים, לרבות אלו שהוזכרו בה. האמור אינו מהווה ייעוץ או שיווק השקעות, המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
