הדולר ל-3.80? וואוו איזו הפתעה!
כמה כותרות קיבל הדולר בשבועיים האחרונים. כלכלני סיטי בנק, מומחי המאקרו של בתי ההשקעות המקומיים, כולם לפתע הגיעו להארה שששער הדולר ימשיך לטפס לעומת השקל ייחלש.
אני שואל - איפה כולם היו לפני חודש. לא לפני שלושה חודשים, לא לפני חצי שנה, רק לפני חודש דיברו כולם על עוצמת הכלכלה הישראלית ועל כך שדבר לא יעזור, ושער השקל בדרך הבטוחה ל-3.3.
אנליסטים וכלכלנים דיברו על עוצמתה וחוסנה של הכלכלה הישראלית, על זרימת כספי השקעה מכל העולם לישראל, על גז ועל חולשת העולם כולל ארה"ב ביחס לישראל. פתאום הכל התהפך, בן לילה? שטויות. מי שעיניו בראשו ראה כבר לפני חצי שנה ויותר מה הולך לקרות בשווקים הבינלאומיים ומה מעולל השקל החזק לכלכלת ישראל.
ארצות הברית נמצאת בתהליך התאוששות כבר זמן רב, אומנם איטית, אולם בקצב מספיק על מנת שתכנית הנסיגה מההקלה הכמותית תימשך כסדרה. את זה ידענו כבר לפני חצי שנה.
אירופה מדממת וגם את זה אנחנו יודעים כבר זמן רב. השאלה היתה לא אם, אלא מתי ינקטו שם במהלכים דומים לאלו שנקטה ארה"ב, מהלכים שבהכרח יחזקו את הדולר.
ומה באשר לישראל? כל מי שעיניו בראשו הבין עד כמה עוצמתו המוגזמת של השקל הרסנית לכלכלת ישראל. עם כל הכבוד לגז ולנדל"ן, הייצוא הוא מנוע הצמיחה שתמיד דחף את המשק קדימה, שנה אחר שנה. מתחת ל 3.50 שקל לדולר היצוא מתרסק ואין לו תחליף. ההשקעות מוקפאות, השכר יורד וגלי הפיטורים מתרחבים.
הנסיגה לא מתרחשת מהיום למחר. נדרשים מספר חודשים עד שההשפעה מחלחלת ונותנת את אותותיה.
משחקי הלמ"ס בנתוני האבטלה והצמיחה לא יכולים להחזיק מעמד לאורך זמן והאמת הכואבת שכל כך לא רצינו לשמוע מתפוצצת כעת לכולם בפרצוף - צמיחה לנפש 0 ואפילו שלילית, אינפלציה 0 והוקוס פוקוס המאניה הופכת בן רגע לדפרסיה- פתאום כולם מדברים על חולשת הכלכלה הישראלית, על מיתון, גירעון, מיסים ומה לא. אפילו את המצב הגאופוליטי במזרח התיכון פתאום גייסו לעזרת ההסברים.
אז רבותי יש לי חדשות בשבילכם, המצב לא כל כך גרוע, בדיוק כמו שלא היה קודם כל כך טוב. התאוששות הדולר מצוינת לכלכלת ישראל אם השקל ייחלש ל 3.8 ואף למעלה מכך לא יהיה מיתון, הגירעון לא יעלה דרמטית ולא יוטלו מיסים מהסיבה הפשוטה שכמו שחשנו בתוצאות הכואבות של שקל חזק רק כמה חודשים מאוחר יותר כך גם נחוש בעוד כמה חודשים את השינוי במלוא עוצמתו כתוצאה מהיחלשות השקל. זה כל כך פשוט וקל להבנה אז צאו מהדיכאון.
אז הגיע הזמן שהכלכלנים והאנליסטים יבינו כבר ששוק המט"ח מובל על ידי השחקנים הגדולים והכלכלה היא כלי שרת להשגת יעדיהם. כשרוצים שהשקל יתחזק הכלכלה מצוינת, יש גז, יש השקעות, יש היי טק ומה לא וכשרוצים שהשקל ייחלש אז לפתע פתאום המצב הגאו-פוליטי משפיע, השקעות יוצאות, משקיעים בורחים והגירעון מאיים על דירוג האשראי (מישהו שם לב שביום שישי בערב אושר דירוג האשראי הטוב של ישראל למרות האיומים?).
ואנקדוטה מעניינת לסיום. הפיחות החל דווקא בעקבות פעילות ערה במיוחד של חלק מהגופים המוסדיים שהגנו בצורה מוגזמת על השקעותיהם בחו"ל באמצעות מכירת מטבע(בעיקר באמצעות עסקאות SWAP).
התהפכות הגלגל בניגוד להערכותיהם שהשקל ימשיך להתחזק יצרה פערים גדולים יחסית בתשואות קופות הגמל החודש. מי שהיה חשוף יותר לפיחות נהנה מתשואות גבוהות יותר ומי שהגן על עצמו בצורה מוגזמת ספג פגיעה בתשואות ועכשיו רץ לסגור חשיפות אז מי אמר שתמיד רק הציבור קונה בשיא ומוכר בשפל ?
החומר הכלול בסקירה זו ואפשרויות הפעולה המתוארות בה מובאים לצורך מידע כללי בלבד ואין לראות בהם משום המלצה ו/או ייעוץ לגבי כדאיות ההשקעה במניות/מט"ח ו/או מכשירים פיננסיים נשוא סקירה זו בפרט או בתחום הנגזרים בכלל. סקירה זו אינה מהווה תחליף לייעוץ ספציפי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם וכל העושה בה שימוש עושה זאת על דעתו ועל אחריותו בלבד.
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
