"הראלי בשוק האג"ח האמריקאי יימשך בגדול גם השנה"

התשואה על אג"ח אמריקאיות ל-10 שנים בדרך ל-1%. כך מעריך הכלכלן ג'ון מולדין (John Mauldin) בניוזלטר האחרון ששלח.

מולדין מעריך שהאג"ח הממשלתית האמריקאית ל-30 שנה צפויה לרדת לכ-2% בלבד, ייתכן עד לסוף 2015, מה שיוביל לרווחי הון של כ-19% לאחר הרווחים של 2014. בתחילת 2014, אגב, כמעט כל הכלכלנים והאנליסטים העריכו שהתשואות יעלו, וכידוע הכיוון היה הפוך.

לדעתו, התשואה על אג"ח ל-10 שנים צפויה לרדת מרמתה הנוכחית (כ-1.75%) לרמה של כ-1% בלבד, מה שיוביל לרווח הון של כ-10%.

מולדין מפרט 10 סיבות עיקריות לראלי שלא נגמר באג"חים:

1. מקלט בטוח. כמו הדולר, גם האג"ח האמריקאיות הן מקלט מפני הסערות הגלובליות, ולא חסרות כאלה כיום.

2. דפלציה קיימת ומתפתחת בארצות ואיזורים רבים בעולם.

3. ההרחבות הכמותיות ביפן וגוש האירו מספקות הרבה מאוד כסף להשקעה באג"ח אמריקאיות.

4. בהשוואה לתשואות של מדינות אחרות (כמו יפן ומדינות באירופה..) התשואות על אג"ח אמריקאיות נראות אטרקטיביות.

5. הזרים עדיין רוכשים אג"ח אמריקאיות, בכמויות גדולות.

6. בנקים אמריקאים רוכשים אג"ח ממשלתיות.

7. האג"ח לטווחים ארוכים עדיין מושכות קרנות פנסיה וחברות ביטוח.

8. אג"ח קונצרניות ואג"ח "זבל" מאבדות את כוח המשיכה שלהן לעומת האג"ח הממשלתיות.

9. הסיכויים להעלאת ריבית על ידי הפדרל ריזרב השנה הולכים ויורדים.

10. דור ה"בייבי בום" מזדקן ועם הזדקנות האוכלוסיה יש העדפה לצמצום סיכונים.