מחירי החיטה לפני עלייה תלולה

"היצע החיטה, יחסית לביקוש העולמי ולסחר העולמי, נמצא ברמת שפל של 50 שנה", כתב באחרונה שון הקט, מחבר עלון המשקיעים Hackett Money Flow Report. הוא מתמקד ביחס שבין מלאי החיטה בסוף השנה לכמות החיטה שנסחרת בשוק העולמי.

כעת, היחס הזה הוא 1.2, מה שאומר שיש רק עודף מועט של מלאי יחסית להיצע שזמין למסחר. הפעם האחרונה, שבה נרשם יחס כה נמוך, הייתה בשנת 2008, שבה הוכפל ויותר מחיר החיטה ל-9.3 דולר לבושל (28 שקים) בסוף ינואר מ-4.68 דולר בינואר 2007. בנוסף, הקט חושב, שהיחס בין המלאי למסחר בחיטה יהיה עוד יותר נמוך, והחיטה שנסחרת כעת ב-5.19 דולר לבושל עשויה לזנק ל-12 דולר לבושל, אם תנאי מזג האוויר יישארו רגילים. "שווקים מתהדקים, כשאנשים לא יכולים להשיג את מה שהם רוצים", הוא אומר. במהות הדברים, סך החיטה הזמינה בעולם יכול בקרוב להשתוות לכמות שנסחרת כעת בשוקי היצוא-יבוא, וזהו מצב שמפעיל לחץ עלייה על המחירים.

יש סיבות להאמין שהשוק העולמי מתהדק. קודם כל, מגדלות החיטה הגדולות רוסיה ואוקראינה סובלות מתנאי גידול גרועים. אזורים לאורך הגבול הצפוני והמזרח של אוקראינה ודרום רוסיה, בתוספת כמה אזורים סמוכים לים השחור, נפגעו מאוד מכפור, לפי גיליון חודש מארס של ביולטין MARS של הנציבות האירופית. כאשר נבט החיטה אינו מוגן מהכפור על ידי שכבת שלג, הוא מת.

גם שוק המט"ח תורם את חלקו

גם התנודות בשוקי המט"ח מפירות את השגרה בשוקי החיטה. העלייה החזקה של הדולר האמריקאי הפכה את היצוא מארה"ב ליקר יותר בשוק העולמי. לפי סקירה של קומרצבנק, החיטה האמריקאית תידחק עוד יותר מהשוק, מפני שהמחיר שלה עוד פחות תחרותי כעת. ארה"ב היא היצואנית השנייה בגודלה של חיטה (24.5 מיליון טון ב-2014, לפי משרד החקלאות האמריקאי), אחרי האיחוד האירופי (31 מיליון טון).

במקביל, הרובל סובל קשות מהאפקט של העיצומים נגד רוסיה. הקט אומר, שבמצב כזה יצואני החיטה ברוסיה עשויים להחליט להחזיק בחיטה, שאותה ייצאו עד כה, לטובת השוק המקומי שלהם, וכדי לא להחליט עוד יותר את הרובל. באוקראינה הסיפור דומה עם המטבע שלה, גריבנה. לפי משרד החקלאות האמריקאי, רוסיה הייתה בשנה שעברה היצואנית הרביעית בעולם של חיטה (20 מיליון טון) ואוקראינה הייתה השישית (11 מיליון טון).

הקט חושש שבעיות האספקה המוגבלת יובילו לאגירת חיטה. "כשהמשלוחים כה הדוקים, לא צריך הרבה כדי להצית פחד במדינות שחוששות שיהיה להן מחסור בחיטה", הוא כותב.

המגבלות על היצוא מארה"ב, רוסיה ואוקראינה הן רק חלק מהסיפור. תנאי מזג האוויר באיחוד האירופי היו טובים, ויבולי החורף של החיטה הם "בדרך כלל המצב טוב ומפותחים היטב", לפי ביולטין MARS. ייתכן שהחיטה העודפת תמצא את דרכה לשוק העולמי ותקל את מאזן ההיצע ההדוק.

חוזי החיטה בלשכת המסחר בשיקגו עלו ב-5.5% מהשפל ב-5 במארס, של 4.8125 דולר לבושל, וננעלו ביום שישי ב-5.0775 דולר לבושל (ראו גרף).