רשת השיווק Costco Wholesale נסחרת בנאסד"ק לפי שווי של כ-60.7 מיליארד דולר. החברה מציעה לחברים ברשת מותגים ומותגים פרטיים במגוון רחב של מוצרים - מזון, צעצועים, ביגוד, תכשיטים, אלקטרוניקה ועוד.
באחרונה פרסמה קוסטקו את דוחות הרבעון הפיסקלי השלישי לשנת הכספים 2015, שהציגו תוצאות טובות עם צמיחה בהכנסות וברווחיות. לתנודות בשערי החליפין הייתה השפעה שלילית (6 סנטים) על הרווח הנקי למניה, ואילו למחירי הדלק הייתה השפעה חיובית (סנט אחד).
ההכנסות הנובעות מחברות ברשת של קוסטקו צמחו ב-4.1% ביחס לרבעון המקביל ל-584 מיליון דולר (צמיחה של 7% בנטרול השפעות שע"ח); ונתמכו בשיעורי חידוש גבוהים של 91% בארה"ב ובקנדה ושל 88% ברמה העולמית. ללא ספק, קוסטקו מתמקדת בהגדלת נתחי השוק שלה יותר מאשר בהגדלת שולי הרווח.
הטראפיק (תעבורה בחנויות) נותר חיובי. אמנם נרשמה ירידה של 1% במכירות חנויות זהות בהשוואה לרבעון המקביל, אך בנטרול השפעות הדלק ושער חליפין, מדובר על עלייה של 6%. הטראפיק עלה ב-3.5% - עלייה של 2.5% בנטרול דלק ושע"ח. במכירות המזון ומוצרים שונים הייתה צמיחה בשיעור חד-ספרתי נמוך עד בינוני (מוצרי מעדנייה ומוצרים קפואים היו כוכבי הרבעון).
בתחום האלקטרוניקה הצרכנית, מכירות חנויות זהות היו חיוביות בנטרול שע"ח, ובתחומי אופנת הגברים והציוד לבית היו ביצועים טובים. בחלוקה גיאוגרפית, בתוך ארה"ב נרשם חוזק בעיקר באזורי המערב התיכון וקליפורניה; ומחוץ לארה"ב היו ביצועים טובים בפעילות החברה באוסטרליה, מקסיקו וטייוואן.
ברבעון השלישי שולי הרווח התפעולי גדלו ביחס לרבעון המקביל, בעיקר על רקע המינוף ברווח הגולמי שנבע מתחום הדלק.
אנו מעדכנים את המודל שלנו ומעלים את תחזית הרווח למניה של קוסטקו בשנת הכספים 2016 ב-11 סנט - מ-5.49 דולר ל-5.6 דולר. הצפי ל-2015 הוא ל-5.32 דולר למניה, עלייה של 14.4% מ-2014.
כל עוד קוסטקו נותרת אחת מהקמעונאיות הקונבנציונליות הבודדות, שממשיכה להציג עלייה בטרפיק, אנו נשארים בהמלצת "תשואת יתר" על המניה. מחיר היעד הוא 160 דולר, פרמיה של 16% על מחיר השוק.
* נכתב ע"י מחלקת המחקר, קרדיט סוויס
* הגורמים בכתבה עשויים להשקיע בניירות ערך ו/או מכשירים, לרבות אלו שהוזכרו בה. האמור אינו מהווה ייעוץ או שיווק השקעות, המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
