חברת הכימיקלים Celanese Corp נסחרת בבורסה של ניו יורק (סימול: CE) ושווי השוק שלה הוא 10.2 מיליארד דולר. החברה, שבסיסה בטקסס, מעסיקה 7,500 עובדים ובין המוצרים שהיא משווקת נמצאים חומרים כגון אצטיל ופולימרים מהונדסים.
בשבוע שעבר פרסמה החברה את הדוחות הכספיים שלה לסיכום הרבעון השלישי של השנה. התוצאות החזקות כללו עקיפה של תחזיות האנליסטים בשורת הרווח. הרווח הנקי למניה היה גבוה ב-10 סנטים, או 7%, מהתחזיות, היות שהחברה רשמה רווח של 1.5 דולר למניה. תחזית החברה לרבעון הרביעי של השנה הייתה גבוהה יותר מתחזיות האנליסטים, למרות המשך המגמה של חולשה במלאי האצטט.
Celanese סיפקה תחזית ראשונית לשנת 2016, שכוללת רווח נקי של 6.5-6.6 דולרים למניה, כלומר 7%-9% מעל קונצנזוס האנליסטים. מה שתמך הן בתוצאות החזקות של הרבעון השלישי והן בתחזיות ל-2016, היא ההתאוששות בביקושים בסין, התחזקות בשוקי ארה"ב ואירופה, מוצרים חדשים ועוד. נוסף על כך, החברה גם מבצעת רכישה עצמית של מניות, תוכנית בהיקף כולל של 1.4 מיליארד דולר (15% משווי השוק שלה; תוכנית שתושלם עד סוף שנת 2017).
הרבעון השלישי היה השביעי ברציפות שבו מצליחה החברה להציג אפסייד מפתיע בתוצאות. יחד עם זאת, לא זו הייתה גולת הכותרת של הרבעון, אלא התחזיות הראשוניות ל-2016. הנהלת Celanese מצפה שהרווח הנקי למניה בשנה הבאה יצמח בשיעור דו-ספרתי. בהנחה של צמיחה של 8%-10% בשנת 2015 (לפי התחזית לשנה זו), הרי שהרווח הנקי למניה ב-2016 יהיה 6.5-6.6 דולרים, מעבר לתחזית הקונצנזוס ל-6.05 דולרים. צמיחה זו תנבע בין היתר מהביקושים בסין, שהחברה מאמינה שהגיעו לתחתית ברבעון השלישי ויציגו שיפור בהמשך.
מחיר היעד שלנו למניית החברה, 76 דולר, משקף פרמיה של 9% על פני מחיר המניה בוול סטריט. המחיר נגזר ממכפיל 11.7 לרווח החזוי ב-2016, אך עם דיסקאונט מסוים ביחס לחברות אחרות בתחום, שנסחרות לפי מכפיל 12-15, בשל המחזוריות הגבוהה יותר אצל Celanese. המלצתנו למניה נותרת ללא שינוי, "קנייה".
מחלקת המחקר, דויטשה בנק
הגורמים בכתבה עשויים להשקיע בניירות ערך ו/או מכשירים, לרבות אלו שהוזכרו בה. האמור אינו מהווה ייעוץ או שיווק השקעות, המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
