כפי שפורסם ב"גלובס": פלאפון מציעה לרכוש את גולן טלקום

כפי שפורסם ב"גלובס" ביום חמישי, פלאפון הגישה הצעה מותנית לרכישת גולן טלקום - כך על-פי דיווח של החברה-האם של פלאפון, בזק, לבורסה.

לפי ההערכות בשוק, גם הוט תגיש הצעה, אבל החברה שומרת של שתיקה ומסרבת לאשר או להכחיש זאת. עם זאת, העובדה שהוט הגישה הצעה בשלב המקדמי להגשת הצעות לא מחייבות לפני מספר שבועות מלמדת כי רוב הסיכויים שהיא תתמודד.

להוט יש את הסיכוי הגדול ביותר לקבל אישור לעסקה מבחינה רגולטורית, וכנראה שזה שיקול מרכזי מבחינתה, שכן הסיכויים שפלאפון או סלקום יקבלו אישור הוא מאוד נמוך.

מבחינת השחקנים בשוק הסלולר, לקנות את גולן כעת עשוי להעניק להם יתרון גדול בעתיד - מכמה סיבות. הראשונה בהן היא שאם יאפשרו לאחת החברות לקנות את גולן כעת, רוב הסיכויים שלא יאפשרו לשחקנים לרכוש לאחר מכן חברה נוספת. כלומר, מי שקונה עכשיו את גולן מצמצם את מספר השחקנים בשוק ל-4, וזה יכול להיות מספר נסבל מבחינת רשות ההגבלים. לאחר מכן, הסיכוי שגורם כלשהו בישראל יאשר בעתיד הקרוב מיזוג נוסף שיוריד את השוק ל-3 חברות לא גבוה, ולכן כדאי לכל אחת מהחברות לנסות ולרכוש את גולן עכשיו, כי אחר-כך זה כבר יהיה מאוחר מדי.

סיבה נוספת לבצע את הרכישה היא הפסקת שחיקת המחירים בענף, שחברת גולן טלקום מסמלת אותה. כלומר, לחברות שווה לשלם תוספת במחיר, ולו רק בשל הסיכוי להנמיך את רמת התחרות עקב הוצאת גולן מהשוק.

כפי שפורסם ב"גלובס", נראה כי לסלקום יש את הסיכויים הרבים ביותר לבצע את העסקה, ולו בשל העובדה שגולן יושב על הרשת שלה, ויש לו חוב של 350 מיליון שקל ויותר כלפיה. זהו חוב שכל חברה שרוכשת את גולן תצטרך לשלם לסלקום. בנוסף, סלקום לא תידרש להעביר לקוחות פיסת מרשת לרשת, בניגוד למתחרים האחרים - תהליך שהוא מסובך ומורכב מאוד עבור החברות.

עם זאת, גם אם גולן יגיע להסכמה על מכירת החברה לסלקום או לפלאפון, אין סיכוי שהעסקה תושלם בקרוב. רוב הסיכויים שהיא בכלל לא תאושר בגלל התנגדות מצד רשות ההגבלים העסקיים.

במצב של הסכם עם סלקום, גולן ירוויח זמן - כי אז הוא ידחה את תשלום החוב כלפיה, ולכן יש לו אינטרס לסגור איתה עסקה עכשיו. בכל מקרה, הכסף יעבור רק לאחר שהעסקה תאושר, ועד אז הוא ירוויח זמן.