הגרפים של המדדים המובילים בשוקי ההון העולמיים מספרים בצורה ברורה את הסיפור של שנת 2015. עד חודש אוגוסט נראה היה שזו הולכת להיות עוד שנה חיובית ברוב המדדים, עם תנודות מתונות יחסית. באוגוסט המגמה השתנתה בחדות, בעקבות חששות משמעותיים בנוגע להאטה בכלכלת סין, המשפיעה על כלל הצמיחה העולמית.
המדד המשולב של בורסות שנחאי ושנזן בסין, CSI 300, התחיל ליפול עוד קודם לכן, ומרמה של מעל 5,300 נקודות ביוני הגיע לשפל שנתי של קצת מעל 3,000 נקודות בסוף אוגוסט.
באותו חודש, המדדים בוול סטריט דאו ג'ונס, נאסד"ק ו-S&P 500, המדדים האירופיים DAX, FTSE 100 ו-CAC והמדדים האסייתיים ניקיי והנג סנג צנחו גם הם, וגררו איתם את רוב המדדים העולמיים.
למרות שהחששות הסיניים עדיין כאן, ואיתם גם מגמות נוספות שליוו את השווקים גם בשנה שעברה (לחימה במזרח התיכון, מחירי הנפט והסחורות), ברבעון האחרון של השנה חזרה שוב המגמה החיובית לשווקים. עבור חלק מהמדדים, 2015 הסתיימה למרות הכל בתשואה חיובית, ולאחרים התיקון לא הספיק, והם סוגרים שנה שלילית. מדד דאו ג'ונס מסכם את השנה עם תשואה שלילית של 1.2%, בעוד שהנאסד"ק טיפס ב-7% ומדד S&P 500 הניב תשואה חיובית מזערית של 0.2% (כל הנתונים נכונים ל-30 בדצמבר).
באירופה, המדד הגרמני DAX והמדד הצרפתי CAC עלו ב-9.5%-9.6%, ואילו מדד FTSE 100 הבריטי ירד ב-4.5%. המדד היפני ניקיי התחזק ב-9.1%, ומדד הנג סנג של הונג קונג ירד ב-7.3%. המדד הסיני CSI 300 מסיים את 2015 אחרי כל הטלטלות עם תשואה חיובית של 6.6%.
הבורסות הטובות ב-2015
278% היא התשואה השנתית של מדד IBC, שהוא המדד המוביל בבורסת ונצואלה. הוא ממשיך לזנק שנה אחרי שנה, אף שכלכלת ונצואלה מתקשה להציג סיבות מוצדקות לכך. התשואה התלת-ספרתית ב-2015 מגיעה אחרי תשואה של 44.7% במדד ב-2014, נסיקה של 500% ב-2013, וקפיצות של 303% ו-80% ב-2012 ו-2011, בהתאמה.
כלכלת ונצואלה תלויה מאוד ביצוא נפט, שמחירו נשחק; האינפלציה היא בשיעור דו-ספרתי כבר כמה שנים ושיעור האבטלה עומד על כ-7%. בבחירות לאסיפת העם שנערכו לפני מספר שבועות, האופוזיציה הביסה את מפלגת השלטון הסוציאליסטית ומעמדו של הנשיא, ניקולס מאדורו, החל להתערער.
מאדורו ירש את הנשיא הקודם, הוגו צ'אבס, ששלט במדינה עד מותו ב-2013, והוביל מדיניות סוציאליסטית. מדורו המשיך את הקו, ובעיני רבים הוא נחשב לאחראי למצב הכלכלי המעורער בוונצואלה. עם זאת, כאמור, הבורסה בוונצואלה ממשיכה לככב בתשואות העולמיות גם השנה.
45.7% הניב המדד המוביל בבורסה של לטביה, OMX Riga, ב-2015. עיקר העליות במדד הגיעו החל מחודש ספטמבר. לטביה, בעבר חלק מברית המועצות, היא היום חלק מהאיחוד האירופי. לפי נתוני האיחוד האירופי, הצמיחה בתמ"ג בלטביה צפויה להסתכם השנה ב-2.4%, האינפלציה היא כ-0.2% ושיעור האבטלה הוא כ-10%. על העלייה החדה במדד השפיעה במיוחד מניה אחת בעלת משקל גבוה במדד, Ventspils Nafta, המספקת שירותים בתחום האנרגיה, שקפצה במהלך השנה כ-300%.
מדינה מזרח-אירופית נוספת שהמדד המוביל בה זינק היא הונגריה (מדד BUX, תשואה של 43.8%). לפי נתוני האיחוד האירופי, כלכלת הונגריה תצמח השנה ב-2.8% אחרי צמיחה של 3.6% ב-2014. האינפלציה תעמוד השנה על 0% ושיעור האבטלה ירד מ-10.2% ל-7.7%.
30% פלוס - כמה מדדים נוספים הניבו בשנה החולפת תשואות חיוביות של למעלה מ-30%. ביניהם ניתן לציין את מדד ICEX האיסלנדי עם תשואה של 38%, המדד הארגנטינאי Merval עם 36.1%, מדד OMXC20 מדנמרק עם 36.2% ומדדים אחרים ממלטה, סלובקיה ואירלנד.
בארגנטינה מדובר על שנה חיובית נוספת, אחרי שבשנה שעברה מדד Merval זינק ב-59% ושנה קודם לכן הניב תשואה תלת-ספרתית של כ-117%. את 2015 המדד התחיל עם פחות מ-8,600 נקודות, ובנובמבר הגיע לשיא של מעל 14,000 נקודות, אך מאז הוא נחלש.
לאחרונה נבחר לנשיאות ארגנטינה מאוריסיו מאקרי, שהצליח לבצע מהפך ולנצח את מועמד המפלגה ששלטה קודם לכן. כמה ימים לאחר הבחירות, לפני כשבועיים, התפטר נגיד הבנק המרכזי שהציג טענות נגד מדיניותו הכלכלית הצפויה של הנשיא הנבחר.
הבורסות הגרועות ב-2015
37.8% זו התשואה השלילית שמניב בשנת 2015 המדד האוקראיני PFTS, שב-2014 דווקא כיכב ברשימת המדדים בעלי התשואות הגבוהות ביותר (פלוס 35.8%).
אחריו ברשימת המדדים הגרועים נמצא ב-2015 מדד אוקראיני נוסף, UX, אשר ירד בשנה החולפת ב-33.6% אחרי עלייה של כ-20% ב-2014.
בשנה שעברה, התשואות החיוביות הגיעו למרות המשבר הגיאופוליטי באוקראינה, שבא לידי ביטוי גם בקרבות עם בדלנים פרו-רוסים שביקשו לפרוש מאוקראינה ובסיפוח חצי האי קרים על-ידי רוסיה.
המשבר נמשך גם ב-2015 והדאגה ממנו נמשכת למרות שהצדדים חתמו על הפסקת אש בתחילת השנה. קריסת המטבע האוקראיני גריבנה פוגעת בכלכלה המקומית. לפני כחודשיים וחצי, הבנק העולמי הפחית את התחזית שלו בנוגע לכלכלת אוקראינה והוא צופה ירידה של 12% בתמ"ג, לעומת צפי קודם לירידה של 7.5%. הצפי הנוכחי הוא לחזרה לצמיחה ב-2016.
26.1% היא התשואה השלילית שרושם המדד היווני ASE, אחרי תשואה שלילית של כ-29% בשנת 2014. המדד רשם שנה תנודתית והגיב לחדשות הרבות שהיו במהלך השנה בנוגע למשבר החוב היווני. במהלך 2015 שוב עלה החשש מכך שיוון תעזוב את גוש האירו ו/או שלא תשלם את חובותיה לנושים.
בינואר זכתה בבחירות מפלגת השמאל סיריזה בראשות אלקסיס ציפראס, שהבטיח לנטוש את מדיניות הצנע. יוון אף דרשה מגרמניה פיצויים של מיליארדים על הכיבוש הנאצי של יוון.
במהלך חודש יולי, אחרי משאל עם שבו הצביעו היוונים נגד המשך תוכנית הצנע שדרשו המוסדות הבינלאומיים, נסגרו הבנקים היווניים לשלושה שבועות, בניסיון למנוע קריסת מערכות ומשיכות ענק של כספים. מאוחר יותר באותו חודש השיגו מנהיגי אירופה פשרה על תוכנית חילוץ נוספת ליוון, בהיקף של למעלה מ-80 מיליארד אירו לשלוש שנים, אחרי שציפראס נכנע ללחצים להעביר רפורמות משמעותיות. בספטמבר נערכה ביוון מערכת בחירות נוספת שבה ניצחה מפלגתו של ציפראס.
לצד המדד היווני, גם המדד של האי השכן קפריסין, CSE, סוגר שנה שלילית עם ירידה של 21.2%. כלכלת קפריסין קשורה באופן מהותי לכלכלה היוונית ומושפעת ממנה. קפריסין צפויה לסכם את 2015 עם צמיחה של 1.2% ושיעור אבטלה של 15.6%, בעוד שביוון הצפי הוא לצמיחה של 0.5% ושיעור אבטלה של 25.6%.
מדדים נוספים שבלטו לרעה בשנה האחרונה הם IGBC של קולומביה, עם ירידה של 26.7%, והמדד המצרי EGX30, שירד ב-23.9%.
מי שהשקיע באנרגיה נחתך ברבע
ההשקעה במגזר האנרגיה הייתה ההשקעה הגרועה ביותר בשנת 2015, כך עולה מנתונים של חברת ההשקעות האמריקאית Fidelity המתבססים על המדדים הסקטוריאליים של S&P 500. לפי נתוני פידליטי, ההשקעה במגזר האנרגיה הניבה בשנה החולפת תשואה שלילית של 24.9%.
גם מי שהשקיע במניות מתחום הנפט והגז וגם מי שהשקיע במניות המספקות ציוד או שירותים לתחום האנרגיה רשם תשואה שלילית, של 25.1% ו-23.6%, בהתאמה.
מגזרים אחרים שהניבו תשואות שליליות הם מגזר הסחורות וחומרי הגלם, שנחלש ב-10.8% השנה, ומגזר התשתיות שירד ב-11%. בתוך מגזר הסחורות נרשמה ירידה חדה במיוחד במניות מתחום המתכות והכרייה, עם תשואה שלילית של 40.1%, בעוד שמניות מתחום חומרי הבנייה (חול, חימר, מלט וכדומה) נהנו מתשואה חיובית של 33.6%.
מגזר התעשייה ירד גם הוא ב-2015, ב-5.5%, וגם בו נרשם מגוון רחב של תשואות בתוך תתי-המגזרים. כך למשל תחום המיכון נחלש ב-17.7%, ותחום הבנייה הכולל למשל יצרניות מוצרים וציוד ביתי, עלה ב-23.8%.
ומה היו המגזרים הטובים של השנה? מי שהשקיע בתחילת 2015 במגזר הצריכה המחזורית רשם תשואה של 8.9%. תת-מגזר בולט במיוחד היה קמעונות באמצעות קטלוגים בדואר או באינטרנט, שרשם תשואה של 84.9%. תת-מגזר המלונאות, המסעדות והנופש הניב תשואה של 14% ואילו תחום הרכב ירד ב-8%.
מגזר הבריאות רשם שנה חיובית נוספת עם תשואה של 4.8%, כאשר תת-מגזר הביוטכנולוגיה הניב תשואה של 3.5%.
בורסות
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
