חברת Vail Resorts נסחרת בבורסת ניו יורק (סימול: MTN) בשווי של 4.6 מיליארד דולר. החברה מפעילה אתרי נופש הרריים ואתרי סקי ברחבי ארה"ב.
לאחרונה ביקרנו באחד מאתרי החברה יחד עם סמנכ"ל הכספים, מייקל בארקין. הנהלת וייל ריזורטס הציגה עמדה חיובית בנוגע לעונה הקרובה, והשאירה על כנה את התחזיות החיוביות לרבעון הראשון של שנת הכספים 2016. נראה שבעיטת הפתיחה של עונת הסקי מצביעה על עונה נמרצת, וגובה השלג, בעיקר באתרים של החברה בחוף המערבי, נראה מבטיח (לעומת זאת, בחוף המזרחי שרר מזג אוויר חמים יחסית).
לפי דעתנו, עדיין מוקדם מדי להעלות את התחזיות, אך בהחלט תיתכן הטיה כלפי מעלה בתחזיות בהמשך, אם נראה המשכיות במגמות הקיימות.
באתר שבו ביקרנו, Park City Mountain Resort, הייתה לנו חוויה משולבת "חלקה" בין הסקי והשיט - וייל ריזורטס בנתה אתר חווייתי של קרוב ל-30 דונם, הגדול ביותר מסוגו בארה"ב. האתר כולל פינוקים וחוויות שהגבירו את האיכות של האתר לדעתנו.
בכל הקשור לפעילויות של מיזוגים ורכישות, אנחנו מצפים מווייל ריזורטס להמשיך לנצל הזדמנויות שיצוצו לאורך הדרך. למעשה, האתגרים הנוכחיים בחוף המזרחי של ארה"ב עשויים לייצר לחברה הזדמנויות להתרחב שם ולשפר את מיצובה העסקי בשווקים של ניו יורק ושל בוסטון.
בשנת הכספים 2015 (שהסתיימה בסוף חודש יולי), הכנסות החברה הסתכמו בכ-1.4 מיליארד דולר והרווח הנקי המתואם שלה למניה הגיע ל-3.07 דולרים. ה-EBITDA (רווח בנטרול ריבית, מס, פחת והפחתות) באותה שנה היה כ-343 מיליון דולר והחוב נטו עמד על 781 מיליון דולר.
להערכתנו, בשנת הכספים 2016 ההכנסות יצמחו בכ-9% לכ-1.5 מיליארד דולר, הרווח הנקי למניה יצמח ב-24.4% ל-3.82 דולר, ה-EBITDA יגדל ב-22.5% לכ-420 מיליון דולר והחוב נטו יפחת ב-11.8% ל-689 מיליון דולר. מגמות הצמיחה בהכנסות, ברווח הנקי למניה וב-EBITDA, לצד הירידה בחוב נטו, ימשיכו להערכתנו גם בשנת הכספים 2017.
אנו ממשיכים להמליץ על מניית וייל ריזורטס בהמלצת "תשואת יתר", ומחיר היעד למניה הוא 135 דולר, גבוה ב-7% מהמחיר הנוכחי של המניה בניו יורק.
מחלקת המחקר, קרדיט סוויס
לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל
קוד האתי
המופיע
בדו"ח האמון
לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה
אוטומטית ולא יפורסמו באתר.
כתבות
ני"ע
