רווחים של מאות מיליוני שקלים לחברות הנדל"ן המניב

חברות הנדל"ן המניב ביג, סאמיט ואלרוב נדל"ן, הנסחרות בת"א, ושעיקר פעילותן מעבר לים, פרסמו ביומיים האחרונים דוחות כספיים חזקים לשנת 2015. כל השלוש רשמו רווחים עצומים מעלייה משמעותית בערך הנכסים שלהן, שהשפיעה באופן דרמטי על השורה התחתונה.

ביג , העוסקת בייזום, תפעול והשכרה של מרכזים מסחריים פתוחים בישראל ובארה"ב, דיווחה על רווח נקי של כ-309 מיליון שקל ב-2015, ירידה של כ-15.3% לעומת 2014. ביג, הנמצאת בשליטת יהודה ורוני נפתלי, מחזיקה ומפעילה כיום 50 מרכזים מניבים, מרכז נוסף נמצא בפיתוח ונוסף על כך מחזיקה החברה שלושה שטחי קרקע. בישראל יש לביג 22 מרכזים מסחריים בשטח בנוי של כ-305 אלף מ"ר, ובארה"ב 28 מרכזים בשטח של כ-612 אלף מ"ר.

הכנסות החברה מהשכרה ומדמי ניהול קפצו בכ-38% והסתכמו בכ-479 מיליון שקל, ואילו העלייה בשווי נדל"ן להשקעה ונדל"ן בפיתוח הסתכמה ב-214.8 מיליון שקל, לעומת 326 מיליון שקל ב-2014. ה-FFO גדל בכ-32% והסתכם בכ-208 מיליון שקל, וההון העצמי של ביג צמח בכ-19% ועמד על כ-2.5 מיליארד שקל בסוף השנה. דירקטוריון ביג החליט על חלוקת דיבידנד בהיקף של כ-63 מיליון שקל. שווי השוק של ביג עומד על כ-2.6 מיליארד שקל, לאחר שמניית החברה רשמה עלייה של כ-10% בשנה האחרונה.

בן נובו-שלם, מנהל מחלקת מחקר באפסילון, מציין בתגובה לדוחות ביג כי "לצד שמירה על תפוסות גבוהות בנכסים ועלייה ב-NOI מנכסים זהים, במהלך 2015 ביג פתחה בהצלחה שלושה מרכזי קניות חדשים בישראל והמשיכה להגדיל ולטייב את תיק הנכסים בארה"ב.

"פוטנציאל ההתרחבות של החברה בישראל מתקרב לידי מיצוי, ולכן סביר להניח שבשנים הקרובות ביג תאיץ את התרחבותה בארה"ב. תיק הנכסים של ביג בארה"ב כבר מהווה כ-45% מסך המאזן. מבחינת התמחור, המניה נראית אטרקטיבית מכל ההיבטים: תשואת FFO גבוהה של כ-10%, ושיעורי היוון שמרניים. נוסף על כך, ביג נסחרת מעט מעל ההון החשבונאי, שעדיין אינו כולל רווחים פוטנציאליים בגין מספר פרויקטים, ובין היתר הרווח הגלום בקרקע בכפר סבא, שרשומה בספרים לפי עלות".

סאמיט: שיערוכים של 267 מיליון שקל

חברת סאמיט , שבשליטתו וניהולו של זוהר לוי, ביצעה קפיצת מדרגה מרשימה בפעילותה בגרמניה בשנתיים האחרונות. מניית סאמיט רשמה עלייה של כ-26% בשנה האחרונה, והשלימה זינוק של יותר מ-220% בשלוש שנים, מהלך שהביא אותה לשווי שוק של כ-1.5 מיליארד שקל.

הונה העצמי של החברה עמד בסוף 2015 על כ-1.12 מיליארד שקל, גידול של כ-11% לעומת סוף 2014.

סאמיט, הפועלת בשוק הגרמני משנת 2004, מחזיקה בסך-הכול כ-120 נכסים מניבים בגרמניה ובישראל בשווי של כ-3.6 מיליארד שקל, ובשטח להשכרה הכולל כמיליון מ"ר. בשנה שעברה הציגה סאמיט עלייה של כ-4% בהכנסות מהשכרת מבנים לכ-250 מיליון שקל, ונהנתה משיערוכי ערך נכסים בהיקף של כ-267 מיליון שקל, לעומת 171 מיליון שקל ב-2014.

חולשת האירו מול השקל פגעה בשורה התחתונה, והרווח הנקי קטן בכ-1%, והסתכם בכ-195 מיליון שקל. ה-FFO (תזרים תפעולי נקי) הכפיל את עצמו והסתכם בכ-80 מיליון שקל. לוי ביצע במהלך החודש האחרון מהלך משמעותי כשרכש באמצעות סאמיט מניות של חברת הנדל"ן כלכלית ירושלים תמורת כ-245 מיליון שקל. בתחילת השבוע ביצעה סאמיט רכישה נוספת של מניות כלכלית מידי בנק לאומי בכ-47 מיליון שקל, רכישה שהביאה אותה להחזקה של כ-22% מהון המניות של כלכלית - והיא הפכה לבעלת המניות הגדולה בחברה (המתנהלת בינתיים ללא גרעין שליטה).

אלרוב: שיערוכים של 276 מיליון שקל

חברת הנדל"ן המניב והמלונאות של אלפרד אקירוב, הפועלת בישראל, בשוויץ, באנגליה, בצרפת ובהולנד, דיווחה על רווח נקי של כ-202 מיליון שקל ב-2015 לעומת הפסד של כ-4 מיליון שקל בשנה שקדמה לה. הסעיף המרכזי המסביר את הגידול ברווח הוא העלייה בשווי הוגן של נדל"ן להשקעה, שהסתכם בשנת 2015 בסך של כ-276 מיליון שקל (לפני מס) בהשוואה לכ-40 מיליון שקל בלבד ב-2014.

כתוצאה מכך קפץ הרווח התפעולי של אלרוב נדל"ן  בכ-177% והסתכם בכ-427 מיליון שקל בשנה שעברה. שווי נדל"ן להשקעה בסוף 2015 עמד על 6.13 מיליארד שקל, לעומת 5.97 מיליארד שקל בסוף 2014.

ההכנסות של אלרוב נדל"ן מהפעלת בתי מלון התכווצו בשנה שעברה בכ-8% והסתכמו בכ-429 מיליון שקל. בארץ יש בבעלות החברה שני מלונות בירושלים: מצודת דוד ומלון ממילא.

על רקע "אינתיפאדת היחידים", שפגעה קשות בתיירות לירושלים החל מחודשי הקיץ של 2015, נרשמה ירידה של כ-10% בשיעור התפוסה הממוצע במלונות של אלרוב בישראל, לרמה של 39% אשתקד (לעומת תפוסה ממוצעת של 62% במלונות של החברה בחו"ל), וההכנסות משני המלונות התכווצו בכ-13.8% לרמה של כ-181 מיליון שקל בשנה שעברה. ההכנסות משכר דירה ודיור מוגן גדלו בכ-3.7% לרמה של כ-336 מיליון שקל.

ההון העצמי של החברה גדל בכ-35% והסתכם בכ-3.3 מיליארד שקל בסוף 2015. שווי השוק של החברה עומד על כ-2 מיליארד שקל, לאחר ירידה של כ-2% במניה בשנה האחרונה. החברה תחלק דיבידנד בהיקף של כ-5.9 מיליון שקל.

 התוצאות של 3 החברות