ארז ויגודמן: "טבע מצפה להשלמת עסקת אלרגן בכל רגע"

מניית טבע  נסחרה היום בתנודתיות בת"א. תחילה עלתה המניה על רקע העלאת התחזיות לרבעון השני ודיווח על כך שטבע תקדים ותפרסם היום את התחזיות שלה ל-2016-2019, הכוללות את תרומת החטיבה הגנרית שנרכשת מאלרגן אף שהעסקה לא הושלמה עדיין.

לאחר מכן עברה המניה לירידות בעקבות דיווח שהצביע על אפשרות לעיכוב נוסף בהשלמת העסקה - טבע ואלרגן האריכו את ההסכמים ביניהן לסוף אוקטובר; אלא שאז עם פתיחת שיחת הוועידה שערכה החברה, הרגיע המנכ"ל ויגודמן כשאמר שטבע מצפה להשלמת העסקה "בכל רגע", וטבע אף הכלילה בתחזיות השנתיות שלה את החטיבה הנרכשת במשך 5 חודשים, כלומר, החל מתחילת אוגוסט.

ב-2016 טבע מצפה לרשום הכנסות של 22-22.5 מיליארד דולר ורווח נקי של 5.2-5.4 דולר למניה (כ-5.4 מיליארד דולר). ב-2017, טבע מצפה להכנסות של 25.2-26.2 מיליארד דולר שיעלו ב-2018 ל-25.8-26.9 מיליארד, וב-2018 ל-26.7-27.8 מיליארד.

בשורה התחתונה, הצפי הוא לרווח נקי של כ-6.9 מיליארד דולר ב-2017, כ-7.2 מיליארד ב-2017 וכ-7.9 מיליארד ב-2018.

טבע מעריכה גם שהחוב שלה יפחת מ-34 מיליארד דולר ביום השלמת העסקה ל-12.7 מיליארד דולר בסוף 2019.נזכיר שרכישת אקטביס, החטיבה הגנרית של אלרגן, בכ-40 מיליארד דולר, הוכרזה ביולי 2015 והייתה אמורה להיסגר ברבעון הראשון של 2016. במקביל לפי הדיווח המעודכן של טבע, הסכום במזומן שתעביר לאלרגן יפחת ב-221 מיליון דולר. נוסף על כך, טבע עדכנה שהיא מצפה שהתמורה מקווי המוצר שנמכרו לטובת אישור הרכישה תסתכם ב-2.9 מיליארד דולר.

השלמת העסקה כבר נדחתה מהרבעון הראשון לחודש אפריל, ומאפריל ליוני, אך לא הושלמה גם בחודש יוני. בטבע ובאלרגן ממשיכים לחכות לאישור הרגולטור האמריקאי האחראי על ההגבלים העסקיים (FTC). טבע, בניהולו של ארז ויגודמן, נסחרת בניו יורק ובת"א בשווי 48 מיליארד דולר.

עוד לפני פרסום התחזית לשנים הקרובות, טבע פרסמה כאמור תוצאות ראשונות מדוחות הרבעון השני, שיפורסמו ב-4 באוגוסט. החברה מצפה שההכנסות ברבעון יהיו 4.9-5 מיליארד דולר, לעומת תחזית קודמת של 4.7-4.9 מיליארד דולר. בנוסף, טבע צופה רווח נקי (Non-GAAP) של 1.19-1.22 דולר למניה שהם כ-1.18 מיליארד דולר, לעומת התחזית הקודמת לרווח של 1.16-1.2 דולר למניה (1.15 מיליארד דולר). תחזית הרווח היא על בסיס Non-GAAP, כלומר בנטרול הוצאות והכנסות חשבונאיות שונות, ובהן למשל צפי לירידת ערך של מעל רבע מיליארד דולר שטבע תיאלץ לרשום (כנראה בדוחות הקרובים) בגין הפסקת שיתוף הפעולה עם החברה האוסטרלית מזובלאסט. 

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת צפוי להיות נמוך יותר מהתחזית הקודמת - 1-1.1 מיליארד דולר לעומת 1.2-1.3 מיליארד דולר