הימור מסוכן: הממשל בסין מאיים על השלמת רכישת פלייטיקה

הקשחת הרגולציה בסין מאיימת על עסקת המכירה של פלייטיקה (Playtika). החברה נמכרה ב-2016, והעוברה מבעלות מפעילת בתי הקזינו Caesars Entertainment Corp, לידי קונסרציום סיני תמורת 4.4 מיליארד דולר במזומן.

לקונסרציום יש חברה מסונפת בינלאומית הפועלת תחת החברה הבת ג'יאנט אינטראקטיב גרופ (Giant Interactive Group). ג'יאנט אמרה כי החברה המסונפת, שנחאי ג'יאנט נטוורק טכנולוג'י, שמניותיה נסחרות בבורסה, תרכוש את פלייטיקה תמורת 30.5 מיליארד יואן (4.8 מיליארד דולר) בעסקת החלפת מניות. אחד מהתנאים לעסקה היה אישור הרגולטורים, שכעת מאיים על השלמת העסקה. עם זאת נמסר כי העסקה לא נאסרה באופן רשמי, וכי ייתכן שהיא תאושר לבסוף.

לפי גורמים בענף, הוועדה לפיקוח על ני"ע בסין (China Securities Regulatory Commission CSRC) מביעה הסתייגות מאישור המכירה לשנחאי ג'יאנט, זאת לאור החשש שמשחקי הווידיאו של פלייטיקה יעודדו הימורים. החוק בסין אוסר על הימורים, למעט בתחומי האי מקאו.

ג'יאנט, אחת ממפתחות המשחקים המקוונים הגדולות בסין, פרסמה הודעה שבה נאמר כי עסקת פלייטיקה עדיין "בבדיקה רשמית", וכי הרגולטורים לא הביעו התנגדויות ספציפיות לסממני ההימורים במשחקיה. החברה הוסיפה כי משחקיה של פלייטיקה אינם תואמים את ההגדרה הרשמית של הימורים, ואינם זמינים בסין. למרות זאת, נפגשו נציגי ג'יאנט עם הרגולטורים כדי להסביר שהמשחקים אינם עשויים לגרום להפסד כלשהו.

המשחק הפופולרי של החברה, סלוטומניה (Slotomania), החל את דרכו כמשחק פייסבוק עוד לפני שמצא את דרכו לחנויות של אפל וגוגל. שימוש במשחק אינו כרוך בתשלום, אולם ניתן לרכוש בו אסימונים וירטואליים, באמצעותם ניתן לזכות בפרסים שונים.

לדברי כריסטופר בולדינג, פרופסור בבית הספר למנהל עסקים באוניברסיטת HSBC שבשנזן, הרגולטורים בסין הבהירו בשנה האחרונה כי אין מקום לחברות הימורים בסין. "ב-2016 העסקה הזאת היתה יכולה לעבור, אבל בראשית 2018 זה לא יפתיע אותי אם היא לא תעבור", כך לפי בולדינג.

 פלייטיקה, חברת משחקים וירטואלים/ צילום: לוגו החברה

הרשויות בסין קיבלו את בקשת אישור העסקה ב-10 בנובמבר 2016, וכעת היא ניצבת במקום השני ברשימת העסקאות שזמן אישורן הוא הארוך ביותר. לשם השוואה, משך הזמן החציוני לאישור עסקה עומד נכון להיום על 75 ימים. להערכת גורמים בתעשייה, וכן אנליסטים, עיכוב העסקה הוא טקטיקה מכוונת של הממשל כדי לסכל עסקאות באופן עקיף ולא באמצעות איסור פורמלי. 

פלייטיקה הוקמה בישראל ב-2010, ושנה לאחר מכן נרכשה תמורת 100 מיליון דולר בידי Caesars. החברה ביססה עצמה בתחום הגיימינג, ומחזיקה ב-20% מההכנסות של משחקי קזינו ברשתות החברתיות, באמצעות המשחק 'סלוטומניה', כך לדברי SuperData Research. המשחק מדורג בין האפליקציות המכניסות ביותר בחנויות גוגל ואפל, עם דירוגים במקום השלישי והתשיעי בהתאמה, כך לפי נתוני חברת האנליזה - App Annie.

הרשויות בסין החלו במגמה של בדיקה קפדנית לעסקות שנעשות מחוץ למדינה, בייחוד בתחומי המדיה והבידור שמתאפיינים בתנודתיות גבוהה. עובדה זו מערימה קשיים על תמחור החברות, באמצעות המודלים המקובלים כיום להערכת שווי חברות. כך לדוגמא, נסגה  קבוצת Dalian Wanda Group מעסקת ההשתלטות על מפיקת טקס גלובוס הזהב, Dick Clark Productions, בהיקף שהוערך במיליארד דולר.

לפי נתוני חברת Dealogic לשנת 2017, עסקאות ההשקעה בחוץ לסין הסתכמו ב217 מליארד דולר, המשקפים ירידה של 33% בהשוואה לשנת 2016 .