אלא אם שרון יתערב

אלא שעכשיו עוברת ההכרעה לפוליטיקאים. בהחלט ייתכן מצב בו אריאל שרון יתערב בשיקול הדעת של סילבן שלום ויצחק כהן ויורה להם, בדיבור או ברמיזה, לרדת מהסיפור במחיר החזרת המפלגה של עמיר פרץ לקואליציה.

יחד עם זה, בהחלט ייתכן שפרץ אמנם יעשה הרבה רעשי התנגדות להפרדת הקרנות, אבל יראה בכך הזדמנות פז להכפיל את מספר המינויים האישיים שלו ויבקש את התמורה הפוליטית באי התקדמות התהליך למינויי מנהלים מורשים לכל הקרנות ההסתדרותיות - הוותיקות וגם החדשות.

2.האמירה הכי עקרונית של פסק הדין היא קביעת הסמכות. בג"ץ קבע באופן חד-משמעי, כי לממונה על שוק ההון יש סמכות ואף חובה לפעול לטובת השוק ולטובת עמיתי הקרנות. סמכות מכוח החוק, גם בלי קשר לעובדה שהמדינה היא המממנת את הקרנות באמצעות אג"ח מיועדות והבטחה לכיסוי הגרעונות. זה יאפשר לממונה לבצע פעולות משלימות להפרדת הקרנות.

3.להפרדה בין הקרנות הוותיקות לקרנות החדשות, נקבעו קצב ולוח זמנים. ההפרדה תתחיל בדירקטוריונים, לכל קרן יהיה דירקטוריון ויו"ר משלה, אחרי כן יכפיל עצמו מנכ"ל הקרן, וכך עד לאחרון העובדים, מערכות המיחשוב, מערכי השירות ובנייני המשרדים.

4.ההפרדה תקטין את העיוותים בשוק הקרנות החדשות, ותאפשר בעיקר לקרנות הלא-הסתדרותיות, שהוקמו אחרי ההסדר ב-1995, להתחרות בשוק. עם זאת, מדובר רק בתחילתה של תחרות, משום שעדיין נשמרת שליטת האיגודים המקצועיים, הכפופים להסתדרות, בקרנות והם כופים, במישרין ובעקיפין, על עובדים חדשים (בעיקר בשירות הציבורי) לבחור דווקא בקרנות הנמצאות בבעלותם.

5.קביעת הסמכות מאפשרת לממונה לשקול ביצוע צעדים נוספים, על מנת להשיג את מטרת ההפרדה וגם מטרות נוספות, ככל שיוגדרו, לטובת שוק הקרנות החדשות, הקרנות הוותיקות ושוק ההון בכלל. הצעד הבא הוא מינוי מנהלים מורשים לקרנות הוותיקות והחדשות. לכל אחת לחוד.

6.הצעד שאחרי כן: המנהלים המורשים, כחלק מחובתם לצמצם את הגרעון בקרנות הוותיקות, יידרשו לממש את כל נכסיהן על מנת להבטיח את תשלומי הפנסיה. במצבת הנכסים מצויות גם הקרנות החדשות.