דיסקונט: "החגיגה ועליות המחירים בשוק הדירות לא יימשכו"

"החגיגה בשוק הדירות למגורים לא תימשך לאורך זמן; עליית המחירים החדה עד כה מעלה חשש לקיומה של בועה בענף". במילים נחרצות אלו מתארת נירה שמיר, הכלכלנית הראשית בבנק דיסקונט, את המצב בשוק הנדל"ן בישראל, לאחר גל העליות החדות במחירי הדירות בשנתים האחרונות.

שמיר, שמציינת כי הריבית הנמוכה במשק הניחה את הקרקע לעלייה מצטברת של 36% במחירי הדירות מתחילת 2008 (לפי נתוני האוצר), מדגישה כי "בחודשים האחרונים אנו עדים לשינוי בתנאי הרקע הכלכליים והפיננסיים", שעשויים לאותת על סיום "החגיגה".

אותם שינויים הם, כמובן, העלאות הריבית הבסיס במשק על ידי בנק ישראל, שהעלה את הריבית משפל היסטורי של 0.5% באוגוסט ל-1.25% היום, כאשר ההערכות הן כי הריבית תמשיך לעלות. העלאות הריבית גורמות לעלייה בריביות המשכנתאות וכן לעלייה בתשואות האג"ח הממשלתיות, ולדברי שמיר מדיניות זו "הופכת את ההשקעה בנדל“ן לפחות אטרקטיבית".

בנק דיסקונט צופה צמיחה מהירה במשק בשנת 2010, ולהערכתו הצמיחה תסתכם ב-4% - תחזית הגבוהה ב-0.5% מהתחזית המעודכנת של בנק ישראל. דיסקונט העלה את תחזית הצמיחה מ-3% בסקירה הקודמת שפרסם הבנק באוקטובר האחרון. התאוששות הסחר העולמי שתתמוך בייצוא מישראל, העלייה הצפויה בצריכה הפרטית, התאוששות הסקטור הפרטי והירידה ההדרגתית בשיעור האבטלה - כל אלה צפויים לתמוך בהאצת הצמיחה במשק, לפי דיסקונט.

שמיר מעריכה כי בנק ישראל יעלה את הריבית לרמה של 3.25% עד סוף השנה. המדיניות המוניטארית המרסנת צפויה להביא, כאמור, לקירור שוק הנדל"ן, כאשר אותם סימני "קירור" כבר נראים בשטח.

"בחינת שוק הדיור מראה מגמת התמתנות מסוימת במספר מדדים, ביניהם בביצוע המשכנתאות וכן במספר העסקאות", כותבת שמיר. "עם זאת, התמתנות בקצב עליות המחירים אינה מורגשת עדיין. יתרה מזאת, התחלות הבנייה לא גדלו בשנה החולפת ומלאי הדירות למכירה לא צפוי לגדול בשנה הקרובה - עובדה התומכת במחירי הבתים. אף על פי כן, לאור השינוי בתנאים הפיננסיים והכלכליים, אנו צופים התמתנות ואף תיקון מוגבל גם במחירי הדירות בשנת 2010".