אנליסטים על טבע: "תעבור את תחזית הרווח למניה ב-2010"

חברת טבע , ענקית הגנריקה הישראלית, פרסמה הבוקר (ג') את דו"חותיה לרבעון השני של 2010 ומדווחת על עוד רבעון חזק. מכירותיה של טבע ברבעון הסתכמו ב-3.8 מיליארד דולר, עלייה של 12% בהשוואה לרבעון המקביל ב-2009. בשורה התחתונה דיווחה החברה על רווח נקי של 981 מיליון דולר, קרי רווח של 1.08 סנט למניה, גבוה ב-4 סנט למניה מקונצנזוס התחזיות בשוק. הרווח הנקי והרווח למניה משקפים עלייה של 32% ו-30% ביחס לרבעון השני של 2009.

בתגובה לדו"חות פרסמו מספר אנליסטים המכסים את החברה תגובות ועדכונים. יונתן קרייזמן מכלל פיננסים ברוקראז' נשאר עם המלצת תשואת יתר עם מחיר יעד של 62 דולר. קרייזמן אומר כי התוצאות מספקות רוח גבית בטווח הקצר אך מובן שחוסנו של הקופקסון לאיומים הגנריים והאוראליים נשארת השאלה המהותית בשלב זה. "להערכתנו הדרך לגנריזציה של הקופקסון עדיין ארוכה".

דוד לוינסון מבנק הפועלים ממליץ "תשואת יתר" עם מחיר יעד של 72 דולר. "הערכותינו היא כי טבע תעבור בשנת 2010 את הטווח העליון של תחזיותיה, 4.60 דולר למניה, וייתכן כי תתקן את תחזיותיה כלפי מעלה".

לימור גרובר, מנהלת מחלקת מחקר Sell Side בפסגות בית השקעות, אומרת בתגובה לדו"חות כי התוצאות ממחישות שוב את איתנות עסקיה של טבע אך גם את התלות בקופקסון. בהקשר זה נציין כי במסיבת עיתונאים הבוקר העריך מנכ"ל החברה כי הכנסות הקופקסון יגיעו לשיא ב-2013 (בדומה להערכה שניתנה עם עדכון התכנית האסטרטגית בתחילת השנה) וירדו ל-1.8 מיליארד דולר ב-2015. זאת, מול צפי ל-2 מיליארד דולר שניתן עם עדכון התכנית האסטרטגית.

"אמנם מדובר כאן בהפחתה קלה של הצפי לטווח הארוך אולם כאן המקום לשוב ולציין כי מחירה הנוכחי של טבע בשוק מגלם תרחיש קיצוני הרבה יותר. נזכיר, כי במידה ואנו מנחיים שחיקה מהירה בתרומת הקופקסון החל מ-2011 עד לרמה הנמוכה ב-92% מזו הצפויה ב-2010 אנו עדיין מגיעים למחיר יעד (מבוסס DCF) של 58 דולר למניה.

סטיבן טפר, אנליסט מחלקת מחקר Sell Side בהראל פיננסים נמצא בהמלצת "משקל יתר" עם מחיר יעד של 64 דולר למניה, כ- 28% מעל מחירה הנוכחי, אך "בטווח הקצר אין בדו"ח בשורה שיכולה להעניק רוח גבית למניה".

נציין כי בשעה 15:30 שעון ישראל תקיים הנהלת החברה שיחה עם אנליסטים בה היא תעדכן נושאים שונים הקשורים לחברה, וייתכן כי אף לגבי תחזיותיה לעתיד.