מורגן סטנלי: טבע תפספס את התחזיות לרבעון הרביעי

כלכלני מורגן סטנלי מעדכנים היום את סקירתם על טבע . מעריכים שענקית הגנריקה הישראלית תציג הכנסות של 5.3 מיליארד דולר ורווח למניה של 1.57 דולר ברבעון הרביעי של 2011, לעומת תחזית קודמת שלהם להכנסות של כ-5.5 מיליארד דולר ורווח של 1.7 דולר למניה.

העדכון בא על רקע הערכות הכלכלנים כי טבע לא תשתף פעולה עם רנבקסי בהשקת גרסה גנרית לתרופת הליפיטור (תרופה של פייזר לטיפול בכולסטרול), וחוסר ודאות לגבי תזמון ההשקה של הגרסה הגנרית לתרופת הלובנוקס.

התחזית לרבעון השלישי נותרת ללא שינוי. כעת מעריכים במורגן סטנלי שטבע תציג הכנסות של כ-21.2 מיליארד דולר ורווח של 4.92 דולר למניה, נמוך במקצת מקונצנזוס האנליסטים ובטווח התחתון של ההנחיה של הנהלת החברה לרווח של 4.9-5.2 דולר למניה.

גם התחזיות ל-2012-2015 מתכווצות. ב-2012 צפויות הכנסות של כ-23.43 מיליארד דולר ורווח של 5.67 דולר למניה, קרוב לאמצע התחזית הרב שנתית של הנהלת טבע שעומדת על רווח של 5.3-5.86 דולר למניה.

במורגן סטנלי לא נוקבים מחיר יעד אולם מציירים 3 תרחישים אפשריים:

1. האופטימי: סיבוכים בהשקות הגנריות של התרופות המתחרות לקופקסון והתאוששות בתחום הגנריקה ובתחום מוצרי המקור של החברה. מחיר יעד 50 דולר.

2. הבסיסי: אי ודאות נמשכת בנוגע לקופקסון. מחיר יעד 40 דולר.

3. הפסימי: השקות של תרופות גנריות לקופקסון כבר ב-2012 והמשך תחרות חריפה בתחום הגנרי. מחיר יעד 30 דולר.

מנכ"ל טבע הוא שלמה ינאי. משקיעי טבע מרגישים הרבה תסכול בשנים האחרונות ובעיקר בשנה האחרונה, במהלכה נשחקה המניה ב-35.3% (דולרי) למחיר של 35.46 דולר ושווי שוק של כ-33.3 מיליארד דולר.